엘리트 투자 자 시리즈 가 보도 한 달포 지 유 주: IPO 대폭 발 로 인해 VC / PE 퇴출 수익 이 극 대화 되 고 미래의 좋 은 펀드 는 반드시 더 블 코 인 펀드 이다.

등록 제의 개혁 으로, VC / PE 는 올해 IPO 대폭 발 을 맞 았 다.올해 8 월 말 까지 시장 에서 300 개 에 가 까 운 기업 이 회 의 를 비준 한 적 이 있다.달 천 팀 은 올 연말 까지 400 개 를 넘 어 내년 에 도 신기록 을 세 울 것 으로 내 다 봤 다.

"영국의 처칠 전 총 리 는 좋 은 위 기 를 낭비 하지 말 라 고 말 한 적 이 있다.""전염병 상황 은 위기 이자 투 자 를 늘 리 는 좋 은 시기 이다."9 월 8 일 개 최 된 2020 글로벌 PE 포럼 기간 에 다 천 재무 창 출 파트너, 유 주 회장 은 21 세기 경제 보도 와 인터뷰 에서 말 했다.

유 주 는 "달 천의 올해 전략 은 투 자 를 늘 리 는 것" 이 라 고 밝 혔 다. 올 1 월 부터 8 월 까지 모두 37 개 회 사 를 투 자 했 고 총 투자 금액 은 20 억 원 에 육박 하 며 전년 대비 100% 성장 했다.이들 사업 은 주로 의료 건강, 차세 대 정보 기술, 소비 등 분야 에 집중 된다.

의료 건강 분야 의 경우 이전 달 천의 이 분야 배치 비율 은 20% 안팎 이다.하지만 올 해 는 의료 건강 이 아침 총 투자 에서 차지 하 는 비중 이 3 분 의 1 에 이른다.한편, 전염병 발생 상황 의 원인 으로 인해 의료 건강 에 대한 투자가 더욱 관심 을 가지 게 되 었 다.다른 한편, 의료 건강 투 자 는 경제적 주기 에 영향 을 가장 적 게 받 는 업 종이 고 항 주기 성 이 좋다.유주 설.

과학 기술 혁신, 소비 업그레이드 역시 아침 에 주목 하 는 두 개의 주요 코스 이다.유 주 는 과학기술 투자 에 있어 반드시 핵심 기술 과 기초 기술 의 발전 을 중시 해 야 한다 고 밝 혔 다. 특히 첨단 기술 의 변혁 을 중시 해 야 한다.자주 적 으로 통제 하고 수입 을 대체 하 는 것 은 앞으로 가장 강력 한 창업 투자 주제 가 될 것 이다.이 동시에 순환 을 주체 로 하 는 정책 에서 중국 소비 시장 은 새로운 투자 기 회 를 마련 하고 있다.

등록 제 개혁 은 VC / PE 탈퇴 가 보장 된다.

올해 들 어 전염병 상황 이 많은 사람들의 생활 을 어 지 럽 히 고 전 세계 경제 하행, 중미 무역 마찰 등 요 소 를 겹 쳐 중국 경제, PE 투자 에 영향 을 주 었 다.그러나 많은 불확실 성 가운데 중국의 전염병 상황 이 가장 빨리 통제 되 고 경제 회복 이 가장 빠르다.

유 주 는 투자 차원 에서 올해 국가 가 내 놓 은 일련의 정책 조치 가 투자 자 들 을 안심 시 켰 다 고 밝 혔 다.예 를 들 어 신 증권 법의 실시, 신 스 리 스트로크 특 선 층 의 정식 적 인 실시, 장 외 판 등록 제의 정착 등 자본 시장 은 끊임없이 개혁 을 하고 더욱 개방 적 이 되 어 VC / PE 의 탈퇴 에 좋 은 보장 을 가 져 왔 다.

"정보 공 개 를 핵심 으로 하 는 등록 제 는 중국 자본 시장의 혁신 적 인 개혁 이다. 우 리 는 이것 이 2005 년 에 지분 가치 배당 개혁 이후 또 하나의 위대 한 개혁 이 라 고 생각한다."유주 설.

등록 제의 개혁 으로, VC / PE 는 올해 IPO 대폭 발 을 맞 았 다.올해 8 월 말 까지 시장 에서 300 개 에 가 까 운 기업 이 회 의 를 비준 한 적 이 있다.달 천 팀 은 올 연말 까지 400 개 를 넘 어 내년 에 도 신기록 을 세 울 것 으로 내 다 봤 다.

유주 에 따 르 면 정상 적 인 상황 에서 VC / PE 기구 에 있어 IPO 의 탈퇴 수익 은 합병 탈퇴 수익 보다 크 고 합병 탈퇴 수익 은 환매 탈퇴 수익 보다 많다.프로젝트 는 자본 시장 IPO 에서 VC / PE 로 하여 금 퇴출 수익 의 최대 화 를 실현 하고 업계 에 선 순환 을 형성 하 게 한다.

달 천 역시 등록 제 시행 과 1 년 여 전과 창 출 에 도움 을 받 았 다.유 주 에 따 르 면 달 천 은 지난해 부터 지금까지 코 창 판 에서 9 개 상장 사 를 거 뒀 다.올해 들 어 13 개 항목 이 종 을 울 리 며 출시 되 고 있 으 며, 올 해 는 조회 수가 18 개 정도 될 것 으로 보인다.

업 종별 로 는 올해 가 위안 화 펀드 의 풍년 임 에 틀림없다. 많은 기관 들 이 올해 의 프로젝트 인 IPO 수량 이 사상 최고 라 고 주장 한다.그러나 안정 적 인 투자 로 유명한 위안 화 펀드 에 있어 서도 장기 적 으로 어려움 을 겪 었 다. 즉, IPO 프로젝트 의 수량 이 많 지만 달러 펀드 만큼 돈 을 벌 지 못 해 단일 프로젝트 에서 100 억 위안 의 수익 을 얻 은 사례 는 더욱 적다.

'예전 에 보면 이런 현상 이 비교적 뚜렷 했다.우 리 는 심 천 에 있 는 많은 투자 기구 들 도 이런 느낌 을 가지 고 있다.많은 상장 회 사 를 투 자 했 지만, 번 돈 은 달러 펀드 보다 많 지 않다.하지만 시간 이 지 날수 록 위안 화 펀드 가 성숙 해 지면 서 이런 구 조 는 달라 질 것 이 라 고 생각 합 니 다.유주 설.

예전 에 외국 달러 펀드 가 중국 에서 위안 화 펀드 보다 먼저 시작 하면 서 위안 화 펀드 의 발전 을 이 끌 었 다.위안 화 펀드 는 발전 초기 에 많은 것들 이 시험 단계 에 있 었 다.모집 규모 가 보편적으로 작고 단일 목표 에 대한 투자 금액 도 비교적 작 기 때문에 하나의 항목 을 달러 펀드 처럼 재 창 고 를 하기 어렵다.

그러나 지금 은 위안 화 펀드 가 발전 하면 서 정확 한 투자 목표 에 대한 투자 도 계속 증가 하기 시작 했다.예 를 들 어 2010 년 에 달 천 은 상품 의 주택 에 6000 만 위안 의 투 자 를 했 고 30% 의 주식 을 가 졌 다. 이것 은 2008 년 금융 위기 가 발생 한 이래 국내 가구 업계 에서 얻 은 첫 번 째 거액 융자 이다.2017 년 에 상품 주택 이 출시 된 후에 도 달 천 은 20% 가 넘 는 주식 을 가지 게 되 었 다.이런 재고 투 자 는 아침 에 30 배가 넘 는 수익 을 가 져 다 준다.

20 "가산 관" 이후, 자금 관리 방향 으로 업 무 를 연장 할 것 이다.

위안 화 펀드 와 달러 펀드 의 경쟁 은 투자 뿐 아니 라 양측 도 모금 단 에서 팽 팽 히 맞 서고 있다.지금 은 홍삼, 물동이 등 여러 달러 배경 기구 가 정부 가 기금 을 유치 하 는 투자 리스트 에 올 라 갔 지만 인민폐 가 시작 한 기구 가 달러 기금 을 모 으 는 과정 이 상대 적 으로 느리다.

"이것 은 주로 LP 군체 가 다 르 기 때 문 입 니 다."유주 설.많은 달러 펀드 가 중국 시장 에 진출 한 지 이미 120 년 이 되 었 는데 그들 은 중국 에서 LP 를 쉽게 찾 아 인민폐 기금 을 모 았 다.그러나 본토의 위안 화 펀드 가 달러 펀드 를 만들어 달러 LP 를 찾 으 려 면 단체 에서 외국 자본 을 배경 으로 하 는 인 재 를 배치 하고 외국 에서 강인 한 인 맥 을 가 져 야 한다.

"인 맥 이 없 으 면 유럽 과 미국의 보험회사, 연금 등 대형 LP 에 익숙 하지 않 으 면 자 연 스 럽 게 돈 을 모 으 지 못 하 는 것 이 가장 큰 제약 요인 이다."유주 설.

달 천도 1 기 달러 펀드 를 발 행 했 지만 규모 가 크 지 않 았 다.'앞으로 좋 은 펀드 는 반드시 더 블 코 인 펀드 이 고 투자 도 국내 시장 과 외국 시장 이다."이것 은 분명히 규격 일 것 이다. 우 리 는 이 방향 을 향 해 노력 할 것 이다."그 가 말 했다.

올 해 는 달 천 창립 20 주년 이라는 중요 한 시간 이다. 달 천 팀 은 원래 대형 20 주년 축 제 를 개최 하려 고 했 으 나 전염병 발생 으로 인해 대형 오프라인 축 제 를 하지 않 았 다.하지만 달 천 팀 도 내부 업 무 를 많이 했 습 니 다. 팀 은 10 주년 에 달 천의 DNA 10 개 를 총 결 했 습 니 다. 20 주년 을 맞 아 달 천의 20 가지 원칙 을 총 결 했 습 니 다.

"20 년 동안 우 리 는 자신의 사명 과 비 전 에 대한 인식 이 점점 뚜렷 해 졌 다."유 주 는 "달 천 은 투자 자 들 이 만족 하 는 펀드 관리인 이 되 어 한 푼 한 푼 도 쓰 고 관리 하 기 를 원한 다" 고 덧 붙 였 다.기업가 가 만족 하 는 장기 적 인 합작 파트너 가 되 어 기업 의 혁신 적 인 성장 을 지지 하고 촉진 한다."직원 이 만족 할 수 있 는 좋 은 플랫폼 이 되 어 우수한 인재 들 을 모 아 꿈 을 이 루 도록 합 니 다."

'달 천 20 년 동안 정리 하고 반성 하 며 향상 시 킬 만 한 부분 이 너무 많 았 습 니 다."달 천 씨 도 행운 을 느 꼈 습 니 다. 우 리 는 40 년 동안 의 개혁 개방 성 과 를 너무 많이 누 렸 습 니 다. 특히 앞으로 20 년 동안 급속 한 경제 발전의 이익 을 얻 었 습 니 다."유 주 는 감개 하여 말 했다.

오 면서 달 천이 주목 하 는 분야 도 시대 에 따라 달라 진다.10 년 전에 팀 은 주로 문화 미디어, 소비 서비스, 에너지 절약 친 환경, 현대 농업 분야 의 투 자 를 주 목 했 습 니 다.현재 달 천의 중점 투자 분 야 는 문화 미디어, 소 비 를 포함 하 는 동시에 차세 대 정보 기술, 의료 건강, 군수 등 분야 로 확대 되 었 다.

"팀 이 커지 면서 우리 가 던 진 것 은 원래 보다 훨씬 광범 위 하 다."더 중요 한 것 은 최근 2 년 동안 국제 정세 변화 등 으로 인해 우 리 는 과학기술 분야 에 대한 투 자 를 더욱 중시 하고 자주 적 혁신 과 자주 적 통제 가능 기술 에 대한 투 자 를 중시 했다.이것 은 일종 의 최첨단 사고의 변화 이자 우리 의 가장 큰 변화 이다.유주 설.

20 년 의 발전 을 거 쳐, 달 천 은 이미 튼튼한 기 초 를 닦 았 다.유 주 는 앞으로 5 년 동안 다 천 회 는 창업 투 자 를 계속 하 는 동시에 자산 관리 방향 으로 적당 하 게 연장 하고 합병 기금, S 펀드 도 할 것 이 라 고 밝 혔 다."우 리 는 일부 동업자 들 이 1, 2 급 시장 투 자 를 하거나 모 펀드 를 하려 고 하 는 것 을 보 았 다. 그러나 우 리 는 자신의 유전자 에 따라 미래의 발전 방식 을 결정 할 것 이다."그 가 말 했다.