大部分のチームメンバーに給料を上げるべきです。なぜですか？

過去の一ヶ月は、中国の大多数の会社にとって、節流、減給、キャッシュフローを保証するのが主流のキーワードです。

しかし、3月11日、コラージュ（NASDAQ：PDD）の創始者である黄鏢氏は、アナリストの電話会議で「多くのチームのメンバーに賃上げをする」と述べた。

これは外から見ると少し不思議です。

今回の「逆行」は、一部の原因は、抗疫期間中に職場を守る従業員への感謝です。別の部分の原因は最近発表された財政報告に隠れています。4年のGMVだけで兆元を突破し、ユーザー規模は京東市を超え、6億近くになりました。これらのデータはいずれも佐証で多くの想像空間をつづり合わせています。この成績を多く獲得するのを助けたのは、その傘下の従業員です。だから人材を残して、未来を残しました。

多くの従業員を合わせて6000人近くで、平均年齢は27歳で、一人当たりGMVを作って1.7億近くになります。このようなすばらしい成績では，外部からは接触しにくい。

ですから、これらのデータを積極的に公表しない前に、外部はすべてそれを普通の電気商のプラットフォームと比較しています。例えば、アリ、京東など、このような理解は多かれ少なかれいくつかの「簡略化」を繰り返しています。

01長期主義

誕生以来、さまざまなラベルが貼られてきたが、金報の発表によって、外部の認識が覆されつつある。

設立後2年間で発売され、4年間でGMVは兆元を突破し、中国三大電子商家の一つに成長しました。どんどん大きくなっていくのはペースを緩めず、ライバルとの距離を縮めていくことです。

3月11日、エレクトビジネスプラットフォームのつづり合わせ（NASDAQ：PDD）は2019年第4四半期と通期の財政報告を発表した。この財政報告は人をびっくりさせるところで、頑張って五環の内に入るのではなくて、超京東はアリを追います。外にもっと遠い未来を見させました。

まずこの財政報告に重点をつけます。

財報の最大のハイライトは、プラットフォームの成約額が「兆」の新段階に上がり、年間GMV（成約総額）は人民元10066億元に達し、前年同期の4716億元から113%伸びたことにある。

注目すべきは、2019年第4四半期のこの財政報告書の中で、多額のユーザー数が急速に増加したことです。活発な買い手を見ても、毎月の世帯数（MAU）を活用しても、必死に頑張るのはもう中国の第二位の電子商取引のプラットフォームです。

2019年末までに、プラットフォームの年間アクティブバイヤー数は5億852万人に達し、第1四半期の純増加は4890万人で、前年同期より1.67億元増加した。

2019年第4四半期に、多すぎるAPPの平均月活ユーザー数は4.815億に達し、第1四半期の純増加は5190万で、前年同期より2.09億元増加した。

6億近くのユーザーに対して、これらのユーザーの留保率、再購入率を増加し、その後の現金化率、ARPU（ユーザーごとの平均収入）はいずれも向上します。

同時に、売上高は倍増した。2019年第4四半期にプラットフォームは107.9億元の収入を実現し、通年の収入は301.4億元で、前年同期比130%増となった。

多くの営収をつづり合わせて、主にオンラインでサービス料と手数料を普及させます。最新の財政報告によると、2019四半期には、90%近くの総収入をオンラインでのサービス料の普及に努める一方、プラットフォーム取引サービスの口銭収入は10%を占めている。

ユーザー級と収入級が一定の規模に達するにつれて、インターネットの規模効果は巨大な威力を生み、消費接点を増やし、収入構造が多様化し、収益能力が大幅に改善される。

この四半期において、この傾向は次第に現れてきました。

非通用会計準則（Non-GAAP）では、第4四半期の普通株式株主に帰属する純損失は8.15億元で、前年同期の19億元の損失より大幅に縮小した。

将来的には、大規模効果と限界効果により、限界コストも急速に低下します。

つまり、収入構造や収益力など、現在の外界で注目されている不利な要素は、規模の変化点が来るにつれて、より大きな改善があるということです。

確固としたユーザーの追求と収益の二重成長は、短い利益を気にせず、長期主義の具現化を堅持することです。

02偏差の理解がある

最近の財務諸表の電話会議では、多くの管理層が述べています。「電気商取引業界の浸透率は25%にしか達していません。しかし、業界内での競争を急いでいません。今の仕事の重点は引き続きユーザーと信頼を確立し、ユーザーの粘りを強め、ユーザーに興味とインタラクティブ性の強い体験を提供することです。」

全力を尽くして多くの注意力をユーザーの身に置いて、業界内で競争することを急がないで、しかし外部はよく頑張って多く阿里、京東作と対比します。

表面的には、みんな電気商ですが、この三つの間の比較は不適切です。その中には二つの理由があります。

【1】相乗りと阿里京東の発展段階が違います。

現在の外界では、創立4年の会社を他の成熟したプラットフォームと比較して、非常に不適切です。企業の成長段階によって次元が違ってくるので、観察が必要です。

通貨化率（売上高はGMVで割る）は、エレクトビジネスのプラットフォームの収益力を測る重要な指標であり、投資家の期待も大きい。

現在は多額の通貨化率は2.99%しかないです。アリさんは6.58%に達しています。

しかし、注目に値するのは、アリの発展段階とは違って、黄鏖の言い方から見れば、今年の主な目標は相変わらず「投資」であり、すなわち補助金を通して新規ユーザーを誘致し、活発なユーザーの再購入率を高めることです。

現在のところの段階をつづり合わせて言うと、ユーザー一人当たりの平均収入はアリの7分の1から8分の1ぐらいで、将来は大幅な向上空間を持っています。

【2】相乗りと阿里京東は性質が違います。

アリ、京東に代表される伝統的なエレクトビジネスと違って、いろいろと努力して最初から誕生して、「新しいエレクトビジネスモデル」を代表しています。

伝統的なエレクトビジネスは人が商品を探しています。ユーザーが検索したり、閲覧したりして商品を見つけます。したがって、従来のエレクトビジネスは、ユーザーがより多くの選択をするために、無限の供給を強調しています。

新しい電気商のモードは人を中心とする電気商の生態で、商品を積極的に消費者に推します。だから、新しいエレクトビジネスモデルを代表とした取り組みが多く、常に上流を最適化し、工場と協力すると言っています。

新エレクトビジネスモデルは消費者に品質が良く、価格が安い製品を提供する時、発見的な購買、中心化流量、社交分裂などの競争優勢を持っています。

同時に、ユニークな流量配分ロジックを多く使って、流量コスト、商品コスト及び中間商の差額を抑えて、低コストのコア競争力を獲得しました。

ですから、いろいろなビジネスモデルを組むのはアリ、京東と本質的に違っています。

以上の2点から分かるように、現在最も重要な課題はユーザーデータと収入増加データです。競争相手と同じ段階の状況を比べると、この段階においては相当なやり合いができると見られます。

例えば、第4四半期の中で、阿里、綴多、京東三大電商プラットフォームの一季の純増加ユーザーはそれぞれ1800万、4890万、2760万で、多すぎる新規加入者は別の2倍で、三大電商の中で引き続き年間のアクティブな買い手の増速と純増絶対数のリード優勢を維持します。

多額で4年の成立だけで、市価は380億ドル近くに達していますが、京東は22年に設立されました。現在の市価は560億ドルです。

GMVから見ると、4年で兆元の取引額を突破し、アリババと京東が兆元を突破する時間はそれぞれ14年と20年です。

プロセスを無視して、成熟期を成長期と比較すると、このような理解にはずれがある。

03新しいエレクトビジネス、新しい世界

新しいエレクトビジネスモデルの代表として、未来には想像の余地があります。

現在の資本市場は多くの簡略化を一般的なエレクトビジネスプラットフォームとして理解し、これらのプラットフォームのデータとの比較を多くすることは非常に不合理である。

一般的な伝統的なエレクトビジネスのプラットフォームは、商品を羅列するだけで、ユーザーが検索するのを待っています。

多くつづれば違っています。その新しいエレクトビジネスモデルは、一方では「最適化」の製品を選別し、メーカーをカスタマイズして、価格を下げられます。一方で、自発的にプッシュして、すべての階層のユーザーをカバーできます。

【1】産業チェーンの各段階に浸透し、「低価格爆発金」を製造する

多くの新エレクトビジネスモデルの核心をつづり合わせて、“低価格の爆発金”の製品の製造にあります。この中の鍵は固定化製品と圧縮サプライチェーンです。

以来、江西省の"ティッシュ"爆発的な"柔らかい心"の例として、2016年のエントリは、わずか2年間で、2.61億袋のティッシュペーパーを販売し、江西省の製造業のエピソードとして知られています。

販売量とデータを通して、柔らかい電気商の責任者の呉立営は多くのユーザーが価格性能比を気にしていることを発見しました。

このため、工場は特に180 mmX 122 mmの小さい規格の竹のモルタルの本来の色を出して紙を引き出して、そして生産ラインを原料の供給商の理文グループの園区の内に移動して、運送のコストは300元/トンから、直線的に“8元の郵送”に下がります。

多く公表されたデータによると、二年間の発展の過程で、千近くの柔らかい植物と似たような「相償工場」が孵化し、注文量は数倍、さらには数十倍の爆発的な増加を実現しました。

新しいエレクトビジネスモデルでは、商品の提示形態はブランドではなく単品であることが多く、以前はブランドを粒度とするマルチSKUモードでは、ブランドの生産能力に対する要求が高く、コストも大きい。

液の生産量を多く掘り下げて作った「低価格爆発金」をつづり合わせて、幅ではなくSKUの深さを重視します。ブランドは生産能力を2-3種類の核心製品に集中できます。

このように、製品ラインを縮小して、中間環節を圧縮して、規模を高めてコストを下げることができます。一方、サプライチェーンを安定させて、工場に原料、人件費の変動リスクに直面させた時、より強い抵抗能力を持っています。同時に、SKUモードの在庫が少ないです。

同時に、多くの賭けは入店業者に対して、入場料を一切取らないし、手数料も取らないし、ルートのコストを節約して、ブランドは消費者にもっと低い価格の商品を与えることができます。プラットフォームにとっても，それによって大量の流量が得られた。

【2】「沈下」「浮き」がすべての階層のユーザーをカバーする

新しいエレクトビジネスモードと伝統的なエレクトビジネスの別の違いは、すべての階層のユーザーを自発的にプッシュしてカバーすることができるということです。

最初は、超低価格商品、郵送無料、微信SNSチェーンに頼って、沈み込み市場で急速に上昇しています。このやり方は沈下市場の大量のユーザーを掘り起こした。

この過程で、微信の中の知人、知人、見知らぬ人の流れをどんどん構築して導入し、積極的に推進する機能を開発しました。

知人の交通量については、契約書を作成し、無料で入手できるようにしました。無料で利用できるようにします。毎日現金を受け取るなどの機能があります。

半分の知人の流量の上で、力を合わせて多く開発してゲームの意味合いの更に濃い多果園を除いて、よけいによく消して、金豚は大金などの機能を儲けます。

これらのゲームの意味を持つリンクは、ユーザーによって、半熟な友達や微信グループに共有されやすいです。

見知らぬ人の流量の上で、頑張って多く見知らぬ人を使って単機能をつづり合わせて、ユーザーに実際の利益を持ってきますと同時に、ユーザーに多生態をつづり合わせて1種の帰属感と共感感を生むことができて、ユーザーの保留に役立ちます。

沈下市場の半分を打ちました。江山もだんだん第二線都市に進出しています。2019年第二四半期までに、第二線都市からのGMVが多くなりました。

財政面から見れば、多すぎる努力は確かに「百億の補助金」を通じて二線のユーザーの信頼を高めています。人々は一生懸命にもっと多くのお金を使いたいです。

百億の補助金が出された後の三四半期に、各四半期に新たに増加した月活のバイヤーの数を競い合い、過去最高を更新しました。

長年の活躍をつづったバイヤー数は5億852万人に達し、前期比4890万人の増加となり、アリババの1800万人、京東の2760万人を上回り、「6億人とも使うことが多い」とラストスパートを開始した。

良い兆しは、多くのマーケティング費用率を合わせて減少傾向を示しており、2019 Q 4は前の7四半期に比べても優れた値にあることを意味しており、これは各営業支出は、より高い収益成長をもたらすことができます。

上記の例では、このような新しいエレクトビジネスモデルをたくさん作って、ユーザーとプラットフォームの間の単純な購買関係を転覆して、生活パターンになりました。

新しいエレクトビジネスと伝統的なエレクトビジネスという遺伝子レベルの違いは、いろいろな種類の上の巨大な鉄粉の数から見られます。

また、会社が多元的な流量カット方式を開発していくにつれて、すべての階層のユーザーをカバーし、2 Bの産業チェーンも将来的には世界的な電気商取引プラットフォームになります。

多くの新しいエレクトビジネスの属性を理解していないと、「簡略化」を続けて、伝統的なエレクトビジネスと見なしているだけでは、将来の巨大な潜在力空間は見えないに決まっています。