ラシャベルの売上高が百億元を突破した後の道はどう行けばいいのか。

上海ラシャーベル服飾株式会社（以下「ラシャーベル」と略称）はこのほど、2016年の業績報告書を発表した。アパレル市場の「寒冬」が後退していない背景には、ラシャーベルは店舗の急速な拡張によって売上高を伸ばし続け、100億元を突破した。しかし、同財報は依然として、ラシャーベルの純利益が上場以来初めて下落し、大幅に増加した店舗数が全体の収益を牽引するとともに、賃貸料などのコスト圧力を高めていることを明らかにした。伝統的なアパレルブランドとして、ラシャベルは多元化の方法で業績のボトルネックを突破することを期待しているが、効果にはまだ多くの不確実性がある。 

純利益が初めて下落した

大量出店により売上高の伸びを牽引してきたラシャーベルは、売上高は100億元を突破したが、出店コストの増加で純利益を下げた。2016年のラシャーベルの営業収入は2015年の91億元から102億元に増加し、初めて100億元を突破し、前年同期比12.5%増加した。年報データによると、2016年のラシャベルの純利益は前年同期比13.5%減の5億3200万元にとどまった。 

売上高の増加について、ラシャーベル氏は、主にグループが小売サイトの拡張を一貫して堅持してきたが、同時に大幅に増加した店舗数のおかげで、販売費と行政支出コストが上昇し、2つの費用の合計は7億7000万元増加し、ラシャーベルの2016年の純利益に直接影響を与えたと述べた。2016年にラシャーベルは1014店を新規出店し、大幅な出店で販売費と行政コストの支出を増やすほか、賃貸料コストの圧力も増大した。2016年のラシャベルの賃貸料費用は2015年より3億3500万元多く、27億7200万元に達した。 

アパレル業界の競争圧力は絶えず増大しており、前期に馬圏地式の拡張は、企業に致命的な打撃を与えるだろう。1995年から2003年にかけて、メトスボンベイの専門店は全国の大中小都市に広がり、1100以上の専門店を持っていた。2012年までにメトスボンベイの店舗数は5220店以上に達した。2008年、米州の売上高と純利益はそれぞれ44.74億元、5.88億元だった。その後、売上高と純利益はともに大幅に上昇した。初期の急速な拡張により、美特斯邦威は急速に発展したが、世界のファストファッションブランドの打撃と自身の店舗の多さによる一連の問題が長引いたため、美特斯邦威の業績は絶えず下落し、3年間で1500店舗を閉鎖し、純利益も利益から4億元の損失になった。2015年には米タスボンベイが上場以来初の赤字となり、4億3200万元の赤字となり、純利益は前年同期比396・57%急落した。 

老舗の事情が心配だ

オフラインの実体婦人服を中心に事業を展開するアパレル企業として、成熟した店舗の販売増加状況は将来のラシャベル小売店の全体的な収益力に影響を与えるだろう。同店売上高とは、販売店が少なくとも1年オープンしていることを前提として、同じ販売店の同じ時期の売上高を指し、同店売上データは成熟した老舗の経営状況をより反映することができる。 

店舗数は急増しているが、ラシャベルの成熟した店舗の売上増加を反映した同店の売上伸び率は低下している。株式募集書が発表したデータによると、2011-2012年、ラシャーベルの同店売上高の伸び率は41.6%に達し、2012-2013年の同データは1桁の伸びに下落したのはわずか6.6%だった。最新の財報データによると、2016年のラシャーベルの同店売上高の伸び率はマイナス成長の状態で、-6.4%だった。 

同店売上高は企業の成熟した店舗の売上増加状況を反映しており、この指標の下落は老舗の状況が思わしくなかったことを大きく反映している。アパレル業界のベテラン観察者で上海良栖ブランド管理有限公司の程偉雄社長は、北京商報記者の取材に対し、ラシャーベルは主に自営業を中心に運営コストが高すぎて、ラシャーベルが伝統的な拡張の古い道を歩み続ければ、将来的にボトルネックに陥る可能性が高いと述べた。 

2016年、ラシャベルの小売サイトは8907カ所で、そのうち加盟サイト数の占める割合はわずか0.1%だった。また、同店の販売不振や年間純小売店数が相対的に少ないなどの要因により、ラシャーベル傘下ブランドの一つであるLaChapelleの営業収入は前年同期比6.4%減の27.45億元にとどまった。2016年のラシャベルの純増加店舗数は前年度比495店舗減少し、店舗数の増加によりラシャベルは100億ドルを超えるアパレル企業に急速に成長したが、店舗拡張の遅れと、新店が徐々に成熟した老舗に変わり、将来的に売上の伸びを保証できるかどうかは注目に値する。 

多元化の道はどこにあるのか

アパレル業界は依然としてルート調整、海外ブランドの衝撃など多くの挑戦に直面している。多くのアパレル会社は、業界調整期を乗り切るために、国境を越えた買収を望んでいる。現在、ラシャベル傘下にはLa Chapelle、Puella、7 m、La Babité、Candie’s、JACK WALK、Pote、MARC ECKO、UlifeStyle、La Chapelle Kidsなど10の自社ブランドがある。 

2016年、ラシャーベルはTNPIHK Coに国境を越えて投資し、Limited，韓国、中国本土、香港で運営され、セガフレードブランド下のカフェを管理するフランチャイズ権を獲得した。伝統的なアパレルブランドとして、ラシャーベルはすでにアパレル分野への投資から多元化に向かっており、国境を越えて多くの分野に投資している。2017年初め、ラシャベルは再び手を出し、BeCoolのブランドエンティティ「ドラえもん」という女性向けアパレルレンタルECプラットフォームに投資した。2017年にラシャベルは音米インターネット眼鏡ブランドに投資した。 

また、対外ホールディングスや投資を通じて、ラシャーベルはOTR、OTHERMIX、Siastella、tanni、Maria Luisa、NN、Mum Meet Me、Kin、サティニなどを含む複数のアパレルブランドを新たに追加し、品類は大衆レジャー、デザイナーブランド、ハイエンドな男性婦人服、親子服などをカバーしている。 

純利益が初めて下落した後、既存の店舗規模の下で、店舗のアップグレードを行い、店舗の効率が悪い店舗を淘汰することは、ラシャベルの次の挑戦の一つになるだろう。多様化するラシャーベルは、将来的に既存の問題をどのように解決するかを考えることが重要だ。程偉雄氏によると、大面積の出店には必ず大量の在庫があり、将来的にはラシャベルがどのように巨大な在庫を解決するか、運営コストが高いか、坪効果が高くないか、柔軟なチェーンの反応が悪いかなどは深く考えるべき難題だという。