기구 '프 리 허 그' 붕괴: A 주 스타일 조정 진행 시

시장 이 연속 적 으로 조정 되면 서 일부 기관 이 선 호 하 는 '프 리 허 그' 가 연이어 하락 하 는 상황 이 나 타 났 다.

데이터 에 따 르 면 '간장 마 오 타이' 라 고 불 리 는 해 천 미 업 (603288. SH) 은 9 월 3 일부 터 3 거래 일 연속 폭락 했 고 누적 하락폭 은 18% 를 넘 었 으 며 장 외 시장의 선두 인 영 덕 시대 (300750. SZ) 도 9 월 7 일 8.74% 크게 떨 어 졌 다.

주식 의 회 조 뒤에 자금 의 투자 논리 도 시련 에 직면 했다.

"이번 시세 가 시 작 된 것 은 한편 으로 는 화폐 가 상대 적 으로 여유 가 있 고 시장 유동성 이 좋 기 때 문 입 니 다. 다른 한편 으로 는 업계 의 성장 성 이 좋 고 기업 의 현금 흐름 의 정확성 이 높 으 며 국가 정책 의 지지 도가 높 기 때문에 모두 가 주식 을 가지 게 될 것 입 니 다."모 증권 회사 가 기금 투자 총 감 에 게 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.

그러나 이 관계 자 는 "5 월 이후 유동성 이 기대 보다 낮 지 않 았 다. 또 한 차례 의 급등 을 거 쳐 지각 판 과 개 주 평가 치가 낮 지 않 았 기 때문에 매입 작업 이 신중 해 지고 자금 유입 이 느 려 졌 다" 고 지적 했다.

'프 리 허 그' 조정.

9 월 7 일 폭락 을 겪 은 뒤 9 월 8 일 A 주의 3 대 주가 가 모두 상승 세 를 탔 다.파장 데이터 에 따 르 면 당일 증 시 지수 가 0.72% 오 르 고 3300 점 으로 돌아 가 며 증 시 는 0.07% 올 랐 고 장 외 시장 은 0.36% 올 랐 다.

북 향 자금 은 6 일 연속 의 유출 추 세 를 끝 냈 고 9 월 8 일 에 63.51 억 위안 을 순유 입 했 습 니 다. 그 중에서 상하 이 주식 의 순 유 입 은 23.63 억 위안 이 고 심 천 주식 의 순 유 입 은 39.87 억 위안 입 니 다.

북 향 자금 은 전체 순유 입 으로 나타 나 지만 영 덕 시대, 해 천 미 업 이라는 두 주식 은 며칠 전에 큰 폭 으로 떨 어 진 주식 을 순 매도 한 것 으로 나 타 났 다. 두 주식 의 순 매출 액 은 각각 3 억 4000 만 위안, 2 억 4000 만 위안 으로 2 위 안에 들 었 다.

실제로 해 천 미 업 계 는 올 3 월 하순 이후 주가 가 잇달아 오 르 면서 9 월 초 최고점 에 이 르 렀 을 때 주가 가 배로 뛰 었 다.주가 가 계속 오 르 면서 시장 자금 은 더 많은 상상력 을 부여 했다.

펀드 2 계보 의 주식 보유 현황 을 보면 Wind 데이터 에 따 르 면 2 분기 에 모두 94 개의 펀드 중 창 고 는 해 천 미 업 을 가지 고 있 고 전체 주식 의 수량 은 3110.77 만 주 이 며 주식 보유 가 유통 주 에서 차지 하 는 비율 은 0.96% 이다.해 천 미 업 의 주식 수량 이 가장 많은 펀드 를 가 진 것 은 바로 은화 의 부유 한 주제, 홍 덕 풍 윤 3 년 의 소유 와 홍 덕 의 원대 한 보답 이다.

그러나 이에 비해 몇 개의 펀드 가 2 분기 에 해 천 미 업 에 대한 창 고 를 보유 하 는 상황 도 다르다. 은 화의 부유 한 주 제 는 해 천 미 업 을 증 가 했 고 홍 덕 이 속 한 두 개의 펀드 는 모두 감소 하 는 것 으로 나 타 났 다.

은 화 부유 펀드 매니저 는 1 분기 에 비해 2 분기 의 주요 작업 은 세 가지 측면 에 집중 된다 고 지적 했다. 하 나 는 소 비 를 정교 하 게 하 는 것 이 고, 다른 하 나 는 의약 을 강화 하 는 것 이다. 하 나 는 중원 의 일부 고 ROE 저 평가 치 를 창 고 했 기 때문에 능력 범위 권 내의 과학기술 주 에 대한 배 치 를 증가 했다.

"경제 구조 전환 업계 의 선두 주자 집중 도가 비교적 뚜렷 해 지면 서 선두 회사 의 주식 집중 도가 향상 되 는 것 도 비교적 정상 적 인 것 이다."화 난 의 한 공모 펀드 매니저 가 방 문 받 고 있다.

"그러나 부 둥 켜 안 는 사람 이 있 으 면 사실은 무 너 질 것 이다."여러분 들 은 사실 3 분기 부터 계속 변화 하고 있 습 니 다. 우리 가 초기 에 계속 생각 했 던 것 은 하반기 에 오 른 주식 이 반드시 상반기 와 다 를 것 이 고 시장 은 반드시 전환 이 있 을 것 입 니 다.인사 들 은

선두 주 를 소비 하 는 것 은 물론 이 고 영 덕 시대 사례 에서 새로운 에너지 자동차 주가 가 폭락 했다 는 소식 이 전 해 졌 다.2 분기 의 데 이 터 를 보면 모두 598 개의 펀드 재고 가 영 덕 시 대 를 가 졌 고 주식 의 전체 수량 은 1.43 억 주 로 유통 주 에서 차지 하 는 비례 는 11.63% 이다.반면 1 분기 에 비해, 기관 증 가 는 3000 만 주 를 넘 어 섰 다.

창 고 를 가지 고 조정 하 다.

'프 리 허 그' 의 대대적 인 조정 도 보유 기구의 배치 에 변동 을 일 으 켰 다.

"창 고 를 가지 고 있 는 것 은 배제 하지 않 고 조정 하 겠 지만 더 좋 은 목표 가 없 으 면 창고 에서 만 감 지 를 할 수 있 습 니 다."앞서 공모 펀드 투자 총 감 은 21 세기 경제 보도 기자 에 게 알 렸 다.

'프 리 허 그 스타일 은 반드시 조 정 될 것 이다. 왜냐하면 전체 시장의 스타일 이 모두 조정 되 고 있 기 때문에 소 를 비교 하 는 주식 은 반드시 변화 가 있 을 것 이다.물론 지금 은 사람들 이 보편적으로 부 둥 켜 안 고 있 는 주식 들 이 장기 적 으로 논리 적 으로 비교적 좋 을 것 이다. 그러나 단기 적 으로 1 ~ 2 분기 만 보면 큰 장점 이 없 을 것 이다.베 이 징 의 한 공모 펀드 매니저 가 인터뷰 에서 밝 혔 다.

그 가 볼 때 '사실은 기구 배치 가 계속 조정 되 고 있다. 예 를 들 어 상반기 에는 의약, 반도체 등 이 집중 되 고 하반기 에는 주기 적 인 방향 에 집 중 될 것 이다. 이 과정 은 단기 적 으로 끝나 지 않 고 강 화 된 것 이다."시장의 단기 적 인 변화, 개인 주식 이윤 의 변화 등 은 모두 창 고 를 바 꾸 는 행위 가 있 을 것 이다."

그러나 펀드 매니저 도 인터뷰 에서 포지션 조정 을 할 지 는 상황 에 따라 결정 해 야 한다 고 밝 혔 다.

'현재 의 조정 은 평가 치가 비교적 높 은 것 일 수도 있 고 일부 펀드 매니저 들 은 현재 의 의료, 과학기술, 소비 등 이 너무 비싸다 고 생각한다."하지만 업 종 에 서 는 달라 질 지도 모 르 고, 비 싸 면 안 가 질 수도 있다 고 생각 하 는 경우 도 있 지만, 장기 적 가 치 를 비교적 믿 는 경우 도 있 습 니 다."화 난 의 한 공모 펀드 매니저 가 말 했다.

사실 21 세기 경제 보도 기 자 는 예전 부터 극단 적 인 소비, 과학기술 에서 더 균형 있 는 방향 으로 스타일 을 조정 하 는 것 을 추천 하 는 기관 이 있 었 다 고 밝 혔 다.

'핵심 적 인 원인 은 소비 와 과학 기술 의 전체적인 평가 치가 높 고 미래의 기대 투자 수익 률 이 낮 아진 것 이다.그 밖 에 경기 회복 배경 에서 순환 업계 에 좋 은 투자 기회 가 있 을 것 이다."업계 의 공급 과 수요 구조 가 좋 은 일부 저 평가 치 업 계 는 4 분기 에 좋 은 성적 을 보 였 다. 주목 할 만 한 것 은 선택 가능 한 소비 와 일부 주기의 세분 업 종 을 포함한다."광 발 펀드 거 시 전략 부 에 따 르 면.

웨 이 펑 춘 박 시 펀드 수석 거 시 전략 분석가 도 "A 주 는 외부 스 포일 러 가 심해 지고 거 시 유동성 이 중성 적 으로 조 여 지 며 국내 경 제 는 회복 의 리듬 을 유지 하 는 데 변화 가 없다. 중첩 평가 치 는 여전히 낮 지 않 은 위치 에 있어 진동 적 인 판단 을 유지 하고 있다" 고 말 했다."구조 적 으로 아직도 주기 적 으로 유지 되 고 낮은 평가 판 에 대한 관심 이 있 습 니 다."

"최근 한 동안 시장 변동 폭 이 커지 고 투자 자 들 의 정서 가 높 지 않 아서 두 가 지 를 걱정 했다.하 나 는 유동성 기대 이 고, 다른 하 나 는 중미 관계 이다.광 발 펀드 거 시 전략 부 는 "중앙 은행 이 시장 조작, 경제 데이터 와 채권 시장의 공급 과 수요 의 영향 을 받 아 최근 에 은행 간 유동성 이 급 격 히 증가 하고 있다. 이 로 인해 권익 시장 투자 자 들 이 미래 유동성 에 대한 기대 가 어느 정도 억 제 될 것 이다. 중미 관계 에 있어 미국 대 선 전에 중미 관계 가 시장 정 서 를 흔 들 것 으로 예상 된다" 고 말 했다.