슈로드 전 세계 신흥 시장 주식 주관 Thomas Wilson: 소비 영역을 주목해 중국 지속적인 발전 가능성

영국 런던시간은 2019년 11월 14일부터 15일까지 국제자산관리회사 슈로드 투자그룹이 2019년 글로벌 매체대회를 열었다.

이번 회의에서 슈로드 투자그룹 위예성 (Peter 하리슨) 은 중국 시장이 슈로드 전략 성장의 중요한 분야라고 강조했다.실제로 전년도 슈로드 글로벌 매체대회에서 학예성이 이를 제기했다.

지난 1년 동안 슈로드는 중국 시장에서 동작이 빈번히 잦았다.시로드 투자는 지난 5월 상하이에서 사무실 확충을 선언하고 중국 업무의 고속 발전에 맞춰 시로드 중국 주식 1호 사모 기금 3마리를 동시에 내놓았다.

이후 슈로드는 또 새 국내 다자산 자산 사모 기금 두 마리를 내놓겠다고 발표했다. "슈로드 중국 다원 동태 조달 1호 FOF 사모 증권 투자기금"과 "슈로드 중국 다원 수익 1호 FOF 사채 투자펀드"라고 밝혔다.2018년 첫 번째 사모 기금을 내놓고 지금까지 슈로드는 중국 시장에 투자한 사모 기금은 이미 6마리에 이른다.

물론 기존의 관망자태와는 달리 중국 금융시장의 개방적인 조치 아래 외자 기구는 ‘ 가속도 ’ 로 진정한 중국 시장에 참여하고 있다.

추궁할 만한 것은 중국 시장의 배후를 가속화시키면서 주식투자만으로 이 미시적 측면에서 보면 외자가 정말 A 주식을 잘 볼 수 있을까?

이에 대해 21세기 경제보도기자는'21세기', 영국 런던은 시로드 전 세계 신흥시장 주식 주관인 토마스 윌슨에 대해 전방을 진행하며 해외 펀드 매니저의 눈의 A 주식 기회와 위험을 보여주길 바란다.

슈로드 전 세계 신흥 시장 주식 주관 Thomas Wilson.자료도

달러의 가치가 떨어질 가능성이 있다

《21세기 》: 달러의 추세는 신흥시장과 긴밀한 관련이 있으니 달러의 추세에 대해 이야기해 보세요.

Tomas Wilson: 장기적인 시각으로 볼 때 미국 달러가 존재할 가능성이 있다고 생각하는 경향이 있지만 평가절하되는 시간은 확실치 않다. 이는 어느 정도 미국이 세계 다른 나라에 대한 경제 표현에 달려 있다.

달러가 진정으로 약해지기 시작하면 신흥시장에 도움이 될 것이다.현재 미연방준비는 일시적으로 통화 완화 정책을 중지했으나, 우리는 내년 미연저축이 두 번 더 떨어질 것으로 예상되지만, 금리 폭은 예상보다 적기 때문에, 경제적 측면에서 미국의 경우 상대적으로 세계 다른 지역이 더 좋아졌기 때문에, 그것들의 탄성이 더 커졌다.따라서 달러가 비싸도 당분간 유지될 수 있다.

'21세기: 올해 8월, 미국은 2년, 10년 동안 국채 수익률 곡선과 12년 만에 처음으로 거꾸러지는 등 내년 미국 경제가 쇠퇴할 수 있다는 우려가 제기되고 있다. 어떻게 볼 수 있을까?

Tomas Wilson: 미국 경제가 쇠퇴할 것이라고 생각하지 않는다. 미국 경제가 완화될 것으로 예상된다.세계 범위 내에서는 무역이 매우 부진하고 제조업이 쇠퇴했지만 미국 제조업은 GDP 에서 차지하는 점유율이 상대적으로 낮고 독일 같은 제조업 강국답지 않아 무역환경이 부진하다.상대적으로 미국의 소비와 서비스 점유율은 GDP 에 비해 높은 편이다.

중국 소비주 를 대거 배치 하다

21세기: 현재 중국 주식시장에 대한 전반적인 견해는 어떻습니까?

Thomaswilson: 중국 주식시장에 대한 우리의 태도는 중성적이다.우리는 줄곧 중국 시장에서 장기투자를 할 수 있는 주식을 찾아 올 3기 말까지 중국이 우리의 신흥시장 투자그룹에서 가장 높은 것으로 나타났다.

시장마다 좋은 회사도 있고, 그다지 좋지 않은 회사도 있고, 우리는 적극적인 투자자로서, 그 평가가 흡인력이 있는 좋은 회사를 찾고 그것들을 구입해야 한다.

21세기: 당신의 투자 그룹에서 중국 시장의 주식은 어떤 업종으로 많습니까?

Tomaswilson: 현재 우리가 설정한 중국 주식 (A 주와 H 주 포함) 이 더 많은 것은 소비류 주식이다.소비 분야에 더욱 관심이 쏠리는 것은 중국 경제의 발전 위치가 소비성장에 더 기울고 있다는 점에서 중국이 단기나 중반기에는 부진한 시기를 겪을 수 있으나 중국에 대한 지속적인 성장이 자신감이 더 부유해지고 있기 때문이다.따라서 구조적 성장 기회의 소비 분야가 가져온 투자 기회를 파악하고 싶다.

'21세기': 현재 중국 시장에 대한 관심의 중요한 요소는 무엇입니까?

Tomaswilson: 한편으로는 중국 경제성장의 문제로 중국 경제성장은 비교적 낮은 수준으로 이동하고 있다.중국의 지렛대는 현재 비교적 높은 수준에 처해 있으며, 특히 지난 10년간 대폭 상승하여 은행 체계의 각 분야에 취약하게 한다.

하지만 중국은 감독관 수속을 제한해 그림자 신용대출 확장 문제를 해결하는 것도 긍정적인 행동이다.중국의 금융 시스템은 확실히 취약성을 회복해야 하지만 장기적으로 볼 때 중국의 융자 구조가 달라질 뿐만 아니라 이미 변화하고 있다.

현재 중국의 부동산 투자는 국내 총생산 수치를 차지하는 비율이 여전히 높지만, 중국의 투자 라동형 성장은 소비 라동형 성장으로 전환하고 있으며, 중국이 더 지속적인 성장 속도로 인기를 끌고 있다.우리는 중국이 계속 자극 계획을 실행할 것으로 예상하지만 적당한 수준을 유지할 수 있다.

또 다른 관심점은 중미 전략 경쟁 문제다.무역긴장은 서방 전략 경쟁의 징후이자 장기 침체의 징후이며, 이 두 사람은 모두 구동요인이며, 중미 무역쟁단이 잠재적으로 잠재되어 있는 강등은 예상되지만 해결의 가능성과 정도가 확실치 않다.

중미 전략 경쟁의 근본적인 문제는 지속적으로 존재하며 화폐, 성장, 인플레이션, 공급 효과, 기업 회보와 자본 유동에 장기적인 영향을 미칠 것이다.

21세기: 중국 금융 환경의 개방으로 인해 대량 외자 기구가 중국에 입주해 올해 들어 외국자본도 A 주식으로 계속 유입되고 있다.너는 이런 추세가 지속될 것이라고 생각하니?

Thomas Wilson: 외자가 A 주를 계속 유입할 것인지 결국 중국의 경제 상황에 달려 있다.

중국 A 주가 MSCI 지수 중 권중은 5% 에서 20% 로 늘어날 것으로 기대된다.중국 시장은 흥미로운 시장이다. 우리는 이 시장에서 알파를 찾아 아시아 시장에서 고객을 위해 돈을 벌기를 희망한다.그러나 사람들은 계속 자금을 중국(주식) 시장에 배치할 것인지, 여전히 이들이 이 시장에서 흥미로운 투자 기회를 찾는지 여부에 달려 있다.

피동투자자에 대해 A 주식시장은 국제지수에서 비율이 높아지면 자연스럽게 수동자금을 끌어들일 수 있다.그러나 우리 같은 적극적인 투자자들에게 우리는 A 주식시장을 볼 때 다른 투자 기회를 대비해야 한다.하지만 그래도 A 주가 기준에 있는 권중이 커지면서 기준을 어떻게 대비해 위험을 관리해야 할지 고민할 필요가 있다.따라서 시장 규모가 커질수록 A 주식 시장에 관심이 쏠린다.

러시아와 브라질 주식시장을 잘 보세요.

'21세기': 신흥 주식시장의 미래 추세에 대한 전반적인 견해를 이야기할 수 있을까?

Tomas Wilson: 신흥 시장은 다양화된 세계로, 많은 독특한 구동력이 있다.우리는 미국 연축과 신흥 시장 정책이 완화되면 신흥시장에 유리한 정체성을 가져올 것이라고 생각한다.그러나 신흥 시장은 특히 전방 시장에서 일반적으로 더 큰 정치, 법률, 거래 상대와 운영 위험이 존재한다.

구체적인 회사에겐 주식 가격이 날마다 파동을 일으키고 있는데, 이것은 경제, 업계, 회사뉴스를 포함해 회사의 주가에 영향을 미칠 수 있다.우리는 작은 회사에 대한 투자가 대기업에 대한 투자보다 유동성이 있다고 생각한다.

기금의 관점에서 우리는 시종 고품질, 고성장 ’ 이라는 투자 기준을 고수하고 있다.신흥 주식시장에서 돈을 버는 관건은 긍정적이고 활발한 활동을 유지하는 것이라고 본다.

21세기: 다른 지역으로 볼 때 어떤 신흥 주식시장을 더 잘 보십니까?

Thomas Wilson: 현재로서는 러시아와 브라질 주식시장을 더 잘 본다.러시아는 우리의 주요 초배국 중 하나이며 러시아 주식시장은 가치 있는 시장이며, 주식 수익률의 관점에서 볼 때 이는 수익이 비교적 높은 시장이다.

브라질은 다른 우리의 주요 증진 시장이다.브라질은 심각한 경기 침체에 빠졌고 진정으로 회복되지 않았지만, 현재 양로기금 입법을 성공적으로 완수하고 있는 것은 브라질 중기 재정 지속성에 대한 중요한 관건이다.그리고 브라질의 경제 주기가 상대적으로 이르면 이들의 화폐 정책은 한동안 여유를 유지할 수 있다는 뜻이다.2020년 안에 들어서면 브라질 경제가 회복될 것으로 보고 시장은 긍정적인 반응을 보이고 있다.

증진과 상대적으로 대응하는 것은 우리가 비교적 많은 인도시장 주식을 줄였다.인도 주식 전체평가가 현재 비교적 비싸다고 생각하기 때문이다.