귀인조 브랜드'복판 하락 '뒤의 진상

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브랜드'복판 하락 '뒤의 진상

이번 주에는 중체산업, 라인스포츠, 귀인조 세 개의 스포츠 개념주가 잇따라 복권했지만, 모두 어느 정도 크게 폭락했다.

그보다 중체와 라인의 두 회사의 동작은 시장이 장부를 구입하지 않거나 적거나 예측할 수 있는 것들이 있다.

예를 들어 중체의 사례에서는 회사 자체 가격이 너무 비싸고, 기내 핵심자산경영이 부진되고, 인수자의 협동난이도가 비교적 크며, 총국과 재정부 직속관리의 국유 복잡한 배경을 포함해, 이 회사는 처음부터 대주주주주주주주주주 양도 정보를 내놓을 때 외계는 결코 좋은 것이 아니다.

이런 배경 아래에서 뒤따라 폭로된 네 개의 인수자는 차세로 투기하는 것처럼 형식이 내용이 훨씬 크다.

레인스포츠에 있어서는 좀 서글픈 소극이다.

그들은 정책과 시장에서 해외 클럽을 매수하러 갔으나 회사가 정점을 선언한 후 시장이 빠르게 회동 주기에 들어갔다.

자금이 출해 엄격한 감시를 당하고, 2급 시장의 투자자들은 클럽 매매에 대해 의심을 품고 있다. 어떻게 끝마치면 회사의 처지가 호난을 겪게 된다.

이번 주 월요일에 다시

이틀 연속 하락하다.

시장의 예상이 이미 되어 하락한 것은 바로 도리 중의 일이다.

그러나 귀인조에게 지난해 말 인수업종의 최대 체인 헬스 브랜드 웨일즈를 선포했으나 스포츠업계 내와 2급 시장이 더불어 화제를 모은 사건이다.

시장의 흥분은 마침내 스포츠 상장회사 가운데 실제 이윤 규모의 자산에 대한 큰 수매를 시작하고, 업계의 흥분은 그동안 증권화 및 재무에 대한 공포되지 않았던 헬스 업계의 신비한 베일이 벗겨졌고, 이 헬스 분야의 봄이 올지 여부다.

그러나 4개월이 지나면 귀인조 복판판이 무너지고 시장이 이렇게 냉정하게 계산을 하지 않으면 얼마나 사람을 깨뜨릴 수 있겠는가.

교역 협상이 끝나면 오락이 되지 않느냐? 권내 친구가 물었다.

사실 귀인조의 복판은 세계 종말이 아니라 심지어는 예상 밖이다.

이 사건에 대한 관심이 쏠리고, 등 몇 가지 논리와 변화가 주목된다.

1, 대환경 변천, A 주 수분기 계속 음락

많은 사람들이 이해하지 못하고, 이런 중량의 업종 대합사들이 탄생한 것은 A 주의 헬스개념이 1주였으며, 결국 복판은 시장에서 이렇게 쓸쓸해질 것이다.

하지만 A 주의 인수거래는 회사와 표지의 단일논리일 뿐 아니라 전반적인 전반적인 환경과 정책도 만만치 않은 역할을 할 수 있다.

귀인조는 지난해 12월 9일 지난 4개월여 동안, A 주식 상증 증후군은 3300시에서 3100시쯤 하락했다. 같은 기간 심천의 성지는 13100시에서 오늘의 10300시까지 하락했다. 전체 디스크는 음락 주기 안에 있다.

정책의 지향은 더욱 뚜렷하다.

지난 해 이후 전체 A 주식시장의 감독은 IPO 를 놓아 각종 차관, 인수 등 개념 소재의 투기성거래를 동시에 압박하는 것이다.

이번 주기에는 지난 2년 동안 시장이 잘린 신흥업은 VR, 스포츠, 영화와 게임, 마케팅 등을 포함해 최근 일파시스템적으로 하락했다.

두 예증을 다시 보면 2016년 출시된 스포츠 차신주 3부 외곽은 지난해 11월 말부터 현재까지 주가가 122위안 고위에서 46위안 아래로 떨어졌다. 시가가 34억위안 가까이 압박됐다.

올해 3월 막 출시된 스포츠 신주 목고고로, 3월 27일 상장 연판까지 상장된 이후 주가는 83위안에서 52위안 수준으로 떨어지며, 한 신상장 회사도 30억 위안 안팎으로 압박됐다.

▲피리 출시 후 주가가 급격히 떨어지고 있다

▲3부 아웃도어 최근의 주가추세, 3월 이후 주가가 24% 하락했다.

이는 귀인조 복패의 하락을 이해하기 어렵지 않다.

정지 기간에는 정책이 엄격해지고 시장이 조정되고, 그 자체 환경이 좋지 않은 상황에서 복권 후 시장은 반드시 하락할 것이며, 주가가 반락하는 것은 희한하지 않다.

2, 상장회사의 시가가 비교적 높은데, 인수거래가 너무 비싸요?

단순함과 정기적인 평가를 한다면 이번 거래 후 주가의 추세를 판단할 수 있다.

앞서 발표한 거래액에 따르면 이번 양측이 윌스 헬스 브랜드 인수 가격은 27억 위안이다.

2016년 윌스 전체가 헬스에 기여한 이윤은 약 4000만 위안이다.

업계에서 얻은 소식에 따라 양측의 합의 수매는 일부 현금에 주식 증발의 방식일 것이다.

도박에 대한 조항은 앞으로 3년간 웰스 헬스 브랜드 누적 이익이 5억 위안 수준일 것으로 보인다.

1 년간 평균 분담하면 윌스가 완성해야 할 이윤지표는 1억 위안으로 변해 2017년 말 계산 27억 위안의 인수 이익률이 20배 정도 될 것으로 보인다.

상장 회사의 합병표는 일반적으로 15배 정도이다.

20배 이상의 인수 가격은 분명 싸지 않다.

한편, 결판 전 귀인조는 약 190억원의 시가를 계산하면, 인수 후 약 220억원, 본사 주업 3억이윤을 합치면, 윌즈는 연간 2억원의 이윤을 합치면 5억원이다.

220억 위안의 시가는 5억 위안의 단연 이윤을 나누면 합병거래가 끝난 후 회사의 이익률은 최소 40배 이상이다.

이윤표를 합병한 상장회사에게는 이윤이 합병된 후 여전히 40배나 되는 시장 흑자율은 상대적으로 비교적 높은 평가다.

2급 시장의 구매자는 조마조마할 것이며 인수 완료가 그렇게 높은지, 후속적인 추등 공간이 얼마나 큰가.

사실상 귀인새가 정점을 앞두고 시장이 앞당겨 이득을 얻은 것은 이미 일파가 있었다.

작년 9월부터 12월까지 회사의 주가가 24원에서 31위안 인근에서 30% 가까이 올랐다.

이 부분을 앞당겨 상승한 시가를 빼면, 복판 이후 귀인조 주가가 충격의 공간으로 압축된다.

시중의 자금이 신중하고 관망하는 것도 이해하기 어렵다.

3, 헬스산업이 너무 전통적이어서 성장과 상상력이 결여되었는가?

사실 지난해 12월 웨일즈를 인수하고 오늘날까지 몇 달 동안, 2급 시장은 헬스도 더운 과정이다.

조기에 모두들 헬스 시장에 관심이 많다.

헬스는 현재 스포츠업계에서 신발 제조를 제외하고 현금 유출이 가장 좋은 분야다.

그리고 주변 헬스들이 급속히 팽창해 2급 시장 투자자들을 예상케 했다.

그러나 이번 귀인새가 함께 사는 윌즈는 업계 내부 존량의 고패와 전통형 회사라고 객관적으로 말했다.

전통이야말로 일정한 폐단이 있다.

예를 들면 전통 헬스 업계 재자산 자산 경주 현금 거래 패턴, 장부에서 이윤을 구현할 수 없는 것은 헬스장 업계의 가장 골치 아픈 문제다.

이 외에도 전통 헬스클럽 중매 경매 서비스, 실적 규모의 천장이 너무 뚜렷한지 여부다.

이들은 모두 몇 달 동안 2급 시장 투자자들이 점차 추궁하기 시작했다.

투자를 망설이는 또 결정적인 요소일 수도 있다.

"수매표는 괜찮지만 평가가 좀 높아요. 당분간 웨일즈 실적 성장은 괜찮지만 장기적으로 중매하는 경서비스의 패턴은 미래의 성장성이 있을 수도 있어요."

북경 대형 구매자 펀드 매니저가 말했다.

4, 과회 는 여전히 불확실성 이 존재한다

현재까지 양측이 거래한 협의는 이미 발표됐지만 주식 인수 증발의 문제로 중소주주의 이익에 관계돼 증감회의 심사가 필요하다.

지금까지 순조롭게 통과할 수 있을지는 명확하지 않다.

감사층에게는 곧 연중 매수표를 볼 수 있는 첫해의 반년 실적 완료 상황에 따라 최종 통과를 결정할 수 있기 때문이다.

이는 또 다른 투자기구를 우려하는 요소일 수도 있다.

하지만 지금의 A 주식시장에서 이야기의 논리를 합병해 먹는 것은 정말 별로 좋지 않다.

종합적으로 A 주 음락, 합병 거래 정책감이 엄격해지고 스포츠 등 신흥 판덩이가 단기간 압박, 회사 평가와 인수표의 평가가 상대적으로 높고 거래가 부정확성 등 여러 가지 요소 아래 이 두터운 거래를 받게 되며, 복판 하락은 만만치 않다.

미래가 계속 하락할 것인지, 언제 시작될지 판단이 어렵지만, 당분간 강렬한 행태가 있을 수는 없다.

귀인새를 비롯한 많은 스포츠 개념주에게는 역전할 수 없는 사실이 A 주 큰 환경이 귀환 주기에 접어들기 때문이다.

IPO 가 문을 열어 각 종류의 껍데기를 합병하여 엄하게 통제하고, 유사한 등록제 추진은 감시층의 태도를 나타냈다.

미래, A 주식 시장의 신주 공급이 끊임없이 이어져 주식시장의 가격을 증가시키면 시장의 총체평가 중추가 조정되고, 껍질 자원의 가치를 크게 축소시킨다는 것이다.

미래가 나타날 전망은 오늘의 새 3판 상태일 수도 있고, 헤드 회사는 대량의 자금을 흡수하고, 대량의 상장된 회사들은 이윤 자산이 우수하지 않아 거래가 활발해지고 있다.

이에 따라 미래회사의 시가가 커질 수 있을지는 회사의 핵심 가치에 가깝다.

진정한 실질적인 일은 현명한 자본 운작과 개념을 버리고 업적이 늘어나고 효과적인 이윤 석방으로 유사한 회사들은 새로운 총아가 될 것이다.

오늘날 시장은 귀인조 복판에 대한 피드백과 같은 합리적인 인수가격을 반환해 불합리한 고시가치도 떨어지고, 모든 것이 가치에 따라 돌아온 추세다.

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