중국 증감회가 빈번한 근원과 대책

A 주 정책시 형성의 근본 원인: 시장화, 법치화 낙후된 곳마다 행정관제 대체시장결정, 행정감독 대신 법치시 대체에 따른다.

한 마디: 중국 주식시장이 과도한 행정화되었다.

원농행 회장 유사여가 중국 증감회 당위 서기, 주석, 현임 증감회 회장 쇼강 퇴임했다.

우선 초강 주석 재임 기간 동안 중국 주식시장의 개혁을 위한 중대한 노력과 공헌에 감사드리고, 유주석을 축하합니다!

주식시장이 폭락하면, 주주가 정부를 협박하거나, 주식주가 부실한다면, 증감회 주석까지 욕하고, 그 가족에게 인신 공격과 욕설을 퍼부었다.

이런 주식시장이 증감회 회장을 맡고 있는 것은 마치 화산입구에 앉은 것 같다. 수시로 굽히기도 하고 불에 불타기도 하고, 누가 감히, 누가 이런 자리에 앉을 수 있겠는가? 2년 혹은 3년 동안 걸을 수 있는 짧은 임기, 어떻게 정책의 연관성, 집권 이념의 완비 시행이 가능한가? 그러므로 이러한 시장 환경에서 개혁 도중에 폐지되는 것은 흔히 발생할 수 있는 일이다.

중국증감회가 1992년 10월 설립해 지금까지 23년 역사가 있었지만 8임 주석이 탄생했다.

상복림의 임기가 조금 길어지자 다른 6임 주석의 임직기간은 모두 3년이 안 된다.

이처럼 고주파수의 교체는 어느 나라에서도 보기 드문 이유는 무엇일까? 이것이 무슨 문제인지 설명하는 것일까?

중국 증감회 주석은 위험 지대의 고위직이다.

그는 많은 주주들의 수시로 돈을 저질렀던 욕설과 인신공격을 감당할 수 있는 것은 일반인이 받아들일 수 있는 것이 아니다.

주주들이 그의 조상 18대에서 욕설을 퍼뜨리려고 할지도 모르는데, 이것은 어떤 《정책시 》입니까? 우리는 또 어떻게 이런 대국주식을 배양할 것인가?

정책시 납치 증감회는 A 주가 가장 중요한 특징이다.

누가 주정감독회라도 개인인격과 가족의 공격과 모욕당한 액운에 직면할 수 있다.

이것이 바로 중국 특유의 정책시이다.

어느 나라의 주주가 감독자와 그 지도자를 함부로 욕하는 것일까? 오직 중국! 중국 주식시장은 전형적인'정책시'이기 때문이다!

A 주 정책시 형성의 직접적인 원인: A 주는 전형적인 ‘산호시 ’이다. 정부는 중소투자자를 보호하기 위해 대괄 ·과도 행정 간섭을 강요해 결국 ‘월권요리사 ’의 결과와 사실: 어느 회사가 투자가치를 갖추고 있는지 여부에 대해 정부의 인정과 담보배서, 투자자와 시장은 대화권이 없다.

이와 함께, 회사는 언제 IPO 와 IPO 의 정가가 높고, 모두 정부가 말했다. 예를 들면 정부가 수시로 ‘ IPO ’ 를 결정할 수 있으며, 정부는 IPO 정가가 23배 이상 발행 이익률을 초과하면 모든 회사의 IPO 정가가 모두 22.9배로 결정된다.

또 정부는 일반 투자자들이 새로운 시세 소지만 허용하는 투자자들이 신주 구매에 참여할 수 있도록 허용하지 않는 것은 경제시대의 ‘증권 공급 ’이다.

그리고 무엇보다 신주 상장 첫날에는 44% 를 통일적으로 올려야 할 뿐만 아니라 앞으로 N 개거래일이 계속 오르면서 주가를 100위안이나 200위안 수준으로 끌어올리고 파손할 수밖에 없다.

이것이 바로 A 주정책시의 황당한 농담이다!

일찍이 기록했습니까? 2009년 6월, A 주식시장은 처음으로 IPO 시장화를 시도했습니다.

당시의 곰시장에서는 IPO 리듬시장화, IPO 정가시장화를 실행했을 뿐만 아니라 모든 투자자들은 모두 새로운, 시가 요구 없는 시세 요구에 참여할 수 있으며, 신주 상장에서는 첫날도 하락폭이 제한되지 않았고, 결과는 ‘ 신주 불패 ’ 의 신화가 처음으로 깨지고 ‘ 신주 파발 ’ 이 상태로 떠올랐으며, 1급 시장은 처음으로 수익과 위험대칭의 시장이 되었다.

이것은 진정한 의미의 IPO 시장화 개혁이다!

안타깝게도 IPO 시장화 개혁이 3년 넘게 버텨온 이후 2012년 10월 중순에 상증 증후군이 다시 2000 시점을 떨어뜨렸을 때 증감회가 갑자기 ‘ 잠깐휴 IPO ’ 라는 명령을 내렸다. 이는 2009년 6월 시작된 이 IPO 시장화 개혁이 중단되었다는 것을 의미하며 2009년 개혁 전의 노로로 다시 돌아와 정부에 대한 행정관제를 강화했다.

시장화 개혁의 한 번의 후퇴가 분명하지만, 이는 ‘ 오류 ’ 라고 불리는 ‘ 정책시 ’ 의 완고한 강세와 강세를 충분히 나타내며, 시장화 개혁을 용납할 수 없는 주식시장의 파동 때문에 주식시장이 폭락하면 주식 투자자들을 위협하는 것은 바로 정부가 ‘ IPO ’ 를 위협하는 것이다.

2014년 초 다시 IPO를 재개할 때까지

IPO 시장화를 포기하는 것이 아니라 IPO 행정 규제를 강화했다.

우선 IPO 리듬 복구, 계획에 따라 통과, 그 다음으로 IPO 정가 창가 지도를 복구, 발행 시 흑자는 23배 이상을 넘어서는 안 된다. 다시 한 번 시가배매 신주를 복구하는 노조법, 비시가치 소지자는 새 상장 첫날의 상승폭을 회복하고, 44%로 제한했다.

개혁의 타협과 뒷걸음치기는 하지만 어쩔 수 없는 일이다.

분명히 ‘ 정책시 ’ 는 A 주 시장의 가장 큰 고질병이다.

증감회와 증감회 회장을 납치한 것은 물론 주주와 증감회의 사람들과 의존도 형성됐다.

‘ 정책시 ’ 라고 부르느냐? 다른 국증감회가 독립적으로 시장감시, 증권 범죄를 엄하게 다스릴 때, 우리의 증감회는 오히려 전력을 다해 주식시장의 등락을 노려야 하며, 언제든지 주식 투자자들에게 불을 피워야 한다.

이렇게 되면 우리 증감회는 시장감시와 증권 범죄에 전념할 수 없고 개혁의 연관성과 완정성을 유지할 수 없다.

이런 정책시는 직접적으로 고주파수 환수를 초래했다. 한 주석은 2,3년에 머물렀고, 기본적으로 시장에 익숙해지고 완전한 개혁 사고를 형성하였는데, 결국 그는 또 떠나려 했으며, 새로운 의장은 반드시 2,3년 동안 시장의 현황을 알아야 하며, 자신의 개혁 방안을 다시 내놓고, 같은 결과는 2,3년 후에 그는 또 출퇴근해야 한다.

이렇게 순환이 되는 것일 뿐이다.

고통을 뼈저리게 하려면 우리는 반드시 단호히 타파해야 한다.

"의 금고와 속박.

시장화, 법치화 개혁은 정책시장의 유리기를 타파하는 것이다.

시장화 개혁이 없으면 시장의 결정 작용이 발휘되지 못하고, 정부 관제는 필연적으로 대립된다. 마찬가지로 법치화 개혁이 없고, 인치 대체법치 대신 행정감독은 법치시를 대체하고, 이런 구도는 바꿀 수 없다.

이에 따라 시장화, 법치화 개혁을 제외하고 중국 주식시장은 두 번째 길이 없다.

곽수청부터 초강까지, 증감은 줄곧 개혁의 주선은 시장화, 법치화, 국제화다.

시장화와 법치화는 국제화 개혁의 기초와 전제로 국제화 개혁은 시장화와 법치화의 필연적인 결과다.

삼화는 반드시 개혁, 협동적으로 추진해야 하며, 삼자는 통일을 겸치해야 하며, 불구불구할 것이다.

유주석은 부임한 후 여전히 삼화 개혁의 도로를 따라갈 것이다. 그러나 용기와 지혜가 큰 어려움을 극복하고 개혁의 저항을 가속화하고 개혁 추진 과정을 추진하는 것은 지도자들이 개혁의 위험과 원가대를 용감하게 감당하고 개인의 영욕을 도외할 필요가 있다.

현재 시장화 개혁의 가장 중요한 단계는 IPO 등록제를 그대로 실시하고 시장의 기본 속성을 환원하여 시장 주체의 각기 귀위, 각기 책임으로, 이 개혁은 시장의 저항력과 스트레스를 극복해야 하고, 법치화 개혁의 가장 중요한 단계는 증권법의 개정으로 증권 범죄에 대해 어떻게 양형에 대해 범죄자들의 경가산, 감옥에 앉게 해야 할지, 집단소송체제를 도입해야 할지, 이를 어떻게 잘 파악해야 할지 논란이 큰 문제다.

이 밖에 우리 자본 시장 국제화 개혁 은 동시 추진 중 QFII 와 QDII 확장 과 심항 통용, 상해 항구 통통, 상해 륜 시점, 그리고 국제판 을 내놓 아 미래 국제화 개혁 불가피 한 문제 다.

우리는 유주석이 더 큰 개혁 결심, 자신감, 용기, 더 나은 개혁 사고와 시정 이념이 있기를 기대한다. 그리고 더 긴 임기, 중국 주식시장의 내일이 더욱 아름다울 것이다!