전문가 해독: 왜 ‘녹신 메커니즘 ’(3)

현존 폐단: 현행

녹색 신발 메커니즘은 결코 완전무결한 것이 아니다. 우리나라 주식시장에 대한 적극적인 역할 아래, 이중적 성격을 지니고 있으며, 그 운영은 결함과 폐단이 존재한다.

첫째, 상장회사를 이끌어 ‘투자기갈증 ’이 생겨 악성 권전 기풍을 조장하고 있다.

현재 우리나라 상장회사의 주식 구조는 대부분 ‘ 독대 ’ 현상이 존재하며 주주 이익과 일반 투자자의 이익이 일치하지 않는다.

지주 주주의 이익을 추구하기 위해 상장회사는 보통 투자자 수중에 주식 자금을 모금할 수밖에 없다.

녹신 메커니즘은 지주주나 대리인에게 더 큰 조종 도구를 주었다.

그 실시는 주식 발행 시 상장회사들이 성신을 위배시키지 않고 시장의 실태를 막론하고 최대한 최대한의 초과 배급권을 사용해 신주를 인수하는 투자자들을 최대한 매각해 주식 투자자를 최대한 모금해 상장회사 ‘투자기갈증 ’을 불러 악성권에 조장했다.

이 과정에서 가장 큰 이익은 상장회사 지주 주주와 고급 관리층을 지주하고 일반 투자자들의 이익이 약화되어 주식시장에 대한 양호한 안정 운행은 큰 타격이 될 것이다.

둘째, 주상들의 벤처의식을 약화시켜 경영관리의 개선에 도움이 되지 않는다.

녹신 메커니즘의 실시는 주청업체가 당초 실수를 바로잡게 해 가능한 손실을 최소화하게 할 수 있다.

이것은 시장의 변화에 따라 판매를 선택하는 방식을 크게 약화시키지 않고 중장기 추세에 대한 판단과 예측이 아니라 녹화 기계에 지나치게 의존하는 무위험이나 저위험 위험에 의존하여 판매비를 추구할 수 있다.

주 청부업자는 저수준 저수준 위험 수준 차원에서 경쟁을 이어가며 벤처 의식의 수립에 불리하며 낙후된 경영 관리 수준의 향상에 이롭지 않고 장기적으로는 장애가 될 것이다

셋째, 시장의 불평등한 경쟁을 조성하여 투기와 부패를 일으키다.

한편, 배급 부분은 대부분 중창으로, 초과 배급 선택권 인수를 할 수 있는 것은 거의 기관투자자일 뿐, 중소투자자들은 자금력 제한으로 제외돼 시장 참가자들의 불평등한 경쟁을 초래했다.

한편, 녹신 메커니즘은 주식 선물 거래 방식의 변화로, 그 규범과 관리의 난도가 매우 크다.

기관투자자들은 자신의 강력한 자금 실력 및 정보 취득 능력 등 각 분야에서 우세하며 배급 선택권을 행사할 때, 인수 업체와 연관되는 암거래 조작으로 위법 위반 조작까지 진행해 투기와 부패를 위한 기회를 제공했다.

넷째, 시장 감독기관의 감독 능력, 자율능력과 시장 공신력은 심각한 시련을 겪을 것이다.

시장 감독기관의 직책은 공정한 경쟁을 조성하고 시장 질서와 원칙을 유지하고 투자자의 이익을 보호하는 것이다.

투자자가 초과 배급을 인수한 신주를 인수한 뒤 시장이 좋지 않으면 도덕 위험과 역향 선택 등 악성 사건이 빈번히 발생하면 감독기관의 각 방면 능력은 강렬한 충격을 받을 것이다.

규범 메커니즘

녹색 신발 메커니즘에 따른 폐단, 주식발행 제도를 규범, 시장의 유효질서 및 각 측의 이익은 다음과 같은 몇 방면에서 규격과 규범을 진행할 수 있다.

1, 상장회사 주식 구조를 재구성하고, 현재 ‘ 하나의 독대 ’ 의 현상을 바꾸고 합리적인 지권 구조를 세워 불합리한 구조를 없애는 각종 폐단을 없애 내부 치리 메커니즘을 완벽하게 유도하고 있다.

2, 주 청부업자의 책임과 리스크 의식을 강화하고, 판매를 진행할 때, 주 청부업자는 상장회사의 종합 실력, 증권 미래 운행 상황 및 추세의 판단력을 높여 경영 관리 체제의 개선에 힘써야 한다.

3, 시장 투명도 강화, 발행자 와 주 청부업자 는 정보 공유 의무 를 엄격히 준수 하 고 녹신 메커니즘 과정 을 실시 후 즉시 증감회 보고서 를 제시, 즉시 시장 공고 를 통해 시장 감독을 받아들여야 한다.

4, 시장 감시 기관 은 관리 력 을 확대 하 고 상장 회사, 주급 판매 업체, 기관 투자자 등 연관 의 암거래 조작 심지어 불법 조작, 일반 투자자 의 이익 을 1위, 재건 과 공고시장 신용 을 강화 했 다.