市場観察：今後1週間のICEコットン米国輸出販売報告書に注目

綿市は金曜日に米農務省（USDA）が世界農業需給報告書（WASDE）を発表するまで閑散としていた。この報告書は最終的に米国の生産量の増加と期末在庫の上昇の利空展望を提供した。強力な経済データ、港湾ストが回避され、ドルが強くなったことなど、外部要因はより広範な市場感情に影響を与えている。

インターコンチネンタル取引所（ICE）の3月の綿花契約は金曜日（1月10日）に67.01セント／ポンドで、その週に下落した。

WASDEレポートと輸出販売レポートを除いて、今週（1月3～9日）3月の綿花先物は新しい取引メッセージのガイドラインを見つけるのが難しい。ICE先物は今週、契約の安値に終わり、投機家やメーカーの定価によって売り圧力が後押しされた可能性がある。全体的に言えば、市場は静かで、取引活動に影響を与える情報は限られている。綿皿に双方向取引が現れ、ここ数週間は区間内の変動を維持している。次のWASDE分析は、毎週の市場記事の一部ではありません。しかし、市場に対する重要性は発表時に報道する価値があると考えられている。

持倉量は5150手増加し、総持倉量は243422手に達した。ICEが発表したデータによると、1月9日までにICEが受け渡し可能な2号綿契約の在庫は20113パックと横ばいだった。

米農務省が金曜日に発表した1月の需給報告書によると、2024/25年度の米綿生産量は1441万パック、12月は1426万パックと推定されている。2024/25年度の米綿輸出は1100万パック、12月は1130万パックと推定されている。2024/25年度の米綿期末在庫は480万パック、12月は440万パックと推定されている。在庫/使用率は現在より37.5%で、需給緩和を示している。

生産量の角度から見ると、米国の生産量の増加幅が最も大きい地域は南西部から来て、17万パック増加して455万パックに達した。テキサス州の生産量は20万パック増えて410万パック、カンザス州の生産量は1万パック増えて20万パックに達した。しかしオクラホマ州の生産量は4万パック減少し、25万パックに減少した。

世界的には、米農務省の報告書によると、2024/25年度の世界の綿花生産量は1億1945万パック、12月は1億1739万パックと推定されている。2024/25年度の世界綿花期末在庫は7791万パック、12月は7602万パックと推定されている。世界の綿花の総使用量は10万パックから1億1589万パックに増加する見込みだ。世界的な在庫/使用比は67.2%に上昇し、世界的な需給圧力が緩和された。

注目すべき変化の1つは、中国の生産量の増加で、180万パック増加し、3000万パックに達した。これまで、中国の綿花の生産量は報道された数字をはるかに上回っていると推測されていた。一方、中国の輸入量は50万パックから800万パックに減少した。注目すべきは、今年の輸出販売報告書には中国の姿がなく、国内生産量の増加が要因の一つだ。

FRB議事録は全体的に強硬で、インフレへの懸念が示された。彼らは、貿易と移民政策をめぐる不確実性が金利調整を慎重に行うことにつながると指摘し、情勢の評価に伴い、いかなる金利低下も漸進的であることを示している。

米国の港湾労働者と運航会社は、米国経済を混乱させる可能性のある港湾ストを回避するための予備合意に達した。昨年10月に一時休業した後、再休業を防ぐため数カ月間交渉を行った。合意の具体的な詳細は当時開示されていなかったが、1月15日の締め切りまでに合意するために数カ月間努力してきた。

米国の雇用面では、新たに25万6000の雇用が追加され、市場予想の16万5000の雇用をはるかに上回ったという積極的な情報がある。株式市場は下落し、雇用データによるFRBの利下げの可能性が低下した。

ドルは強気を維持し、引き続き米国の大口商品に不利な要素を構成している。強いドルは大口商品、特に綿花を輸出市場での競争力を低下させた。世界通貨に対するドルの強さは、多くの他国に対する米国経済の強さと、来るべき関税の潜在的な影響の不確実性に支えられている。

米国の輸出販売と表示によると、輸出業者の2024/25年度の綿花の輸出は市場年度の高位に達した。

米農務省が金曜日に発表した輸出販売報告書によると、1月2日現在、現在の年度の米綿輸出販売は前年比7%増の13万7400パックで、前の4週間の平均値より27%減となった。次年度の米綿輸出販売は0万パック増。米綿の輸出船積みは19万1700パックで、前の週より66%増加し、前の週の平均値より47%増加し、そのうち中国向け輸出船積みは4万3800パックだった。

最近の出荷量はずっと低いレベルにありますが、休暇が過ぎたため、出荷量の増加速度は徐々に加速しています。

販売は緩やかだが、米国の輸出委託は歴史的傾向と一致している。

ピマ綿は6400パックを販売し、輸出船積みは8300パック。出荷量は米農務省の試算に達する見込みだ。

今後1週間の展望では、トレーダーは米国の輸出販売報告書に注目し、新規作物の栽培意向に注目し始めている。

米国は来週、12月の生産者物価指数、消費者物価指数（CPI）、米国の小売売上高データを発表する。