監督管理層は拳を組み合わせて公募基金の「古いものを償って新しいものを買う」ルートの販売考課メカニズムの変数を管理する。

公募業界の「買い戻し・買い戻し」の古い問題が監督管理機関の注目を集めている。

21世紀の経済報道記者によると、最近の監督管理部門は基金管理者に単一ルートの募集シェアが1億元を超え、設立後6ヶ月以内にこのルートの純償還規模が40%を超える権益類製品を速やかに報告するように要求した。

「主に契約の約束に従って、株式投資の割合が60%以上の基金製品に対して、ETF、LOFを含まないことを要求している」。ある大手公募基金関係者は21世紀の経済報道記者に話した。

この要求は、公募基金業界がこれまで非難されてきた「買い戻し」問題を指す。

「この措置は、機構の経営理念の転換を促し、業界の発展の質をさらに高め、監督管理機構が業界の買い戻し、重製品の先発、軽持続マーケティングなどの行為をタイムリーに把握するのに便利である」と述べた。ある監督管理機関に近い人は21世紀の経済報道記者に話した。

監督管理の面では、「古いものを償って新しいものを買う」という組み合わせ拳を打つ一連の措置を打ち出している。視覚中国

「買い戻し・買い換え」の問題が多い

近年、公募基金の規模は上昇し、爆発金が頻出し、新発基金の熱は減らないが、買い戻しの新しい現象は依然として存在している。

機関の予想によると、最近の公募基金全体は依然として買い戻し新在庫ゲームの状態にある。

安信証券の研究によると、5~7月の公募基金の新発行シェアは約5145億部、償還シェアは合計約4000億部で、償還シェアの純価値が新発行シェアより一般的に高いことを考慮すると、全体の公募基金は在庫ゲーム状態になる見通しだ。

招商証券は、8月の発行状況から見ると、住民の基金購入意欲は衰えていないと指摘した。しかし、今年に入ってから、市場のスタイルは過去2年間と明らかに異なり、これまで投資収益の大きいファンドの買い戻し圧力は残っていた。そのため、総合基金の発行と償還状況は、公募基金が基本的に「古いものを償って新しいものを買う」という在庫ゲームの状態にある。

Windデータによると、今年に入ってから9月23日現在、公募基金の発行シェアは2兆21億元に達し、1431基金が発行され、平均発行シェアは17億元を超えた。

しかし、多くの新発ファンドは設立後も規模の縮小を遂げた。

新華業界のトップテーマ、融通価値のトレンド、申万菱信の価値精選、九泰久元量子化など、今年第1四半期に設立された基金の多くは上半期末までに50%を超えた規模を縮小した。

「業界のマタイ効果が激化し、多くの中小基金会社の新基金の発行が難しくなり、一部の基金は設立を保証するために資金を求めたりしているが、資金は長く残らないことが多い」。ある公募基金会社の関係者によると。

「規制層という措置は、将来的には業績が持続できない小さな会社にも大きな影響を及ぼし、発行コストが高い一方で、製品のスタイルが全面的ではなく、市場の変動によってある製品の段階的な買い戻しを招く可能性がある」。前述の公募基金関係者は指摘した。

監督管理組合せ拳

監督管理の面では、「古いものを償って新しいものを買う」という組み合わせ拳を打つ一連の措置を打ち出している。

「今年、協会がチャネル保有規模ランキングを初めて発表する前に、業界内では噂監督管理部門が買い戻しや買い戻しなどの問題について調査を行っている」。前述の公募基金関係者によると。

今年5月13日、中国証券投資基金業協会は2021年第1四半期の販売機構公募基金の販売保有規模ランキングを発表し、基金業協会が基金販売機構の公募基金の販売保有規模を発表したのは初めてだ。

業界関係者によると、基金販売機関の保有規模を公表することは、買い戻しの新たな不良現象を誘導し、ルートの注目点を基金販売量から基金保有量に移すことだ。

「チャネル側から見ると、チャネルの先発収入と審査メカニズムは、必ず第一線の販売チャネルが先発販売をより重視するように導く」。北京のある大手公募基金関係者が訪問し、指摘した。

「利益の衝突が監督管理に欠けている場合、古いファンドを持続的にマーケティングするのではなく、新しいファンドを販売することは非理性的な短期投機行為を激化させ、専門的なアドバイスを提供するのではなく、新しいファンドを重視して長期的な投資を選択し、ファンド販売機構の最も経済的な選択となり、これによって短期的に爆発的な新しいファンドが現れたが、長期的に権益系ファンドのシェア全体が萎縮し、制度的に上昇と下落を追う非理性的な行為を激化させた」と述べた。ある証券会社のファンドアナリストが訪問した。

前述のファンド会社関係者は、チャネルの原因のほかに、買い戻しと新しい購入には2つの原因があると考えている。業界の競争構造から見ると、基金会社間の競争が激化し、各会社が密集した新しいリズムを維持しなければならず、市場占有率を維持しなければならない。また、投資家の観点から見ると、多くの投資家の投資行為はまだ成熟していない理性であり、頻繁な身代金の申請などを通じて投資収益を急速に向上させることを渇望し、長期投資の忍耐力を少なくしている。

上層部からの発声も、この混乱に対する監督管理機関の密接な関心を示している。

今年8月、証券監督管理委員会の易会満主席は基金業協会の第3回会員代表大会で、公募基金業界は所有者の利益を優先することを堅持し、製品とサービスを絶えず革新し、投資家、サービス投資家に報いる面で積極的な効果を得たが、依然として大きな改善の余地があると述べた。

「例えばファンドが儲かって、基民が儲からない問題が時々発生して、この中には投資家自身の要素があるが、業界自身の発展観と経営観の問題もあり、規模のコンプレックスが濃厚で、マーケティングが軽くて持続的なサービスを重視していることを反映している。法権益の高さを確実に解決する。広範な基金機構が自覚的に顧客の利益至上を堅持し、投資家を畏敬し、顧客のために最大の価値を創造すると同時に、会社の成長と成長を実現することを望んでいる。」易会満表示。

「製品の配置から見ると、基金会社は将来より多くの固定保有期間の製品を配置し、製品供給の面で古いものを買い戻す衝動を抑えることを試みる。チャネル協力から見ると、基金会社も買い戻し状況、保有状況などによって、より多くの選択と保有期間の長いチャネル協力を行う。そしてチャネル側と協力して、販売構造と審査メカニズムをさらに改善し、保有と残存を重視し、実績のある製品の運営を徐々に行う」と述べた。華南のある大手公募基金関係者によると。

「今は新しいファンドが発行されていますが、最近は継続的なマーケティングへの投資も増えています」。ある公募基金関係者は21世紀の経済報道記者に話した。