A株の不動産の先導者の“万金”の純利はそろって業界の主なメロディーの変化に下がりますか？

      A株の2つの不動産の先導者の万科、金地の2021年の中報の態度はすべてあまりすばらしくなくて、不動産業界になって高潮から谷の1つの注釈に転入します。

万科、金地は2021年8月30日に年中報を発表しました。この二つの財務報告の基調は大体「増収増益なし」と要約できます。万科の売上高は前年同期比14.2%増の1671.1億元だったが、母方の純利益は110.5億元で、同11.7%減少した。金地氏は報告期間中に342.74億元の営業収入を実現し、前年同期比72.45%の大幅上昇と同時に、母の純利益18.25億元を記録し、同38.79%下落した。

業界ではこのような状況に対して消極的な態度が広がっていますが、金地の株価が2日連続で暴騰している市場反応を見ると、これも業界再生のシンボルです。新しい周期で、不動産業界はシャッフルを経て、新しい業界の構造が次第に形成されつつあるようです。

注目すべき現象は、「万金募集」が数年ぶりにトップ10に集まり、高レバレッジ、高負債がなくなり、堅実で慎重な不動産企業が彼らの春を迎えたことです。業界の主旋律が変わった。

陣痛期を決算する

ここ数年、不動産業界全体が販売規模をラストスパートしています。しかし、地価が上がるにつれて、多くの不動産企業は「増収増益できない」という落とし穴を抜け出すことができなくなりました。

金地年間中報によると、2021年上半期に金地集団の営業収入は342.74億元で、同72.45%上昇した。利益水準については、グループ内の不動産業務の決済粗利率は14.25%で、2020年同期の39.6%に比べて約25ポイント低下し、上場会社の株主に帰属する純利益は18.25億元で、同38.79%減少した。

金地グループの取締役で高級副総裁兼財務責任者の韋伝軍氏は、会社の半年度全体の粗利率の低下は、近年の地価に占める割合の増加に関連していると説明した。一方、今期の移転構造に関連し、一部の低利益プロジェクトの集中交付決算は全体の粗利率に影響を及ぼしていると説明した。杭州、天津、合肥など低毛利地域にある7つの項目は今期に集中的に移転し、不動産開発による収入の割合は50%を超え、これらの項目の繰越毛率は8.7%にすぎない。

在房の不動産利潤空間が広く圧縮されている業界背景において、管理層は金地集団の粗利益と純利益の減少幅が業界の他の会社より著しく低いと強調しています。

利益率の下落は主旋律であり、明源貯蓄量不動産首席研究員の艾振強氏は21世紀の経済報道記者のインタビューを受けて、2017年と2018年の高値が多すぎて、現在の決算データがあまり良くないと分析しました。しかし、これは一時的なもので、これらのマイナス要因が解消されるにつれて、将来の利益率は現在の基礎の上で回復します。高い地価がほぼ消化されたため、2019年と2020年の地価の割合は前より下がりました。

しかし、全体としては、将来の業界全体の粗利益率は20%から25%の間になります。純利益は10%ぐらいで、これは比較的優れています。エイベックスは指摘する。

A株の業界のリーダーとして、金地グループの今年の株価は大市場に伴って、投資家を満足させることができません。業績会議では、市場価値管理の問題について聞かれた時に、金地管理層は、積極的に資本市場と交流し、買い戻し計画や将来の配当計画があるかどうかを問われた時、金地グループ側は直接の回答をしなかったと述べました。

しかし、金地中報が発表した後、金地の株価は明らかに回復しました。9月1日の終値で、金地グループの株価は11.48元/株で、株式の値上がりに触れて、時価総額は518.3億元です。

売上高の伸びについては、金地も今年上半期に記録しました。報告期間中、金地集団の契約販売は約1628.3億元で、同60.2%伸び、2021年上半期の百強の不動産企業の平均成長率（37.8%）を上回った。契約の販売面積は753.0万平方メートルで、同55.3%増加した。売上高が大幅に伸びた後、金地も数年ぶりにトップ10に戻りました。

業界の構造を作り直す

金地グループの販売リストでの逆襲のほか、「招保万金」のもう一人の落後したメンバーの蛇口もすでにランクインしている。

募集蛇口2021年中報によると、上半期の販売金額は17698億元で、同59.9%上昇した。クレイ研究院のデータによると、募集蛇口の上半期の全口径金額は業界第7位となっている。2019年初頭の18位から2020年初頭の11位まで、7位となりました。蛇の口は販売ランキングで着実に進み、昔日の陣地を奪取する勢いがあります。

これで、「招保万金」が再びベスト10に集まりました。Kerr瑞研究が発表した2021年上半期の不動産企業の販売データによると、昔の不動産大手の万科集団、保利発展、企業誘致の蛇口、金地集団はそれぞれ業界第3、5、7、10位にランクされています。

これらの不動産企業は経営面では堅実なスタイルが特徴で、土地を持つ策略も非常に慎重で、過去数年間、不動産業界では多くの借金を抱えて拡大した不動産企業の逆襲が黒い馬になっています。

今年に入ってから、万金を募集して再び不動産の販売のトップ10に集まって、国資の背景を持っている招商と金地の発展が急激です。当節の不動産業界の構造及び未来の発展趨勢は、確かに国有央企業の背景にある不動産企業及び流動性の高い首先の不動産企業に急速に集中する勢いがある。IPG中国首席経済学者の柏文喜さんは21世紀の経済報道記者に語った。

これらの不動産企業の今年上半期の土地獲得規模から見れば、これらの不動産企業は資金調達コストが低いため、手持ちの現金が多いです。確かに土地市場上では余裕があり、逆サイクル拡張の実力もあります。

金地を例にとって、今年上半期に金地が新たに土地81宗を取得し、総面積は約1247万平方メートルで、そのうち権益備蓄は約531万平方メートルで、総投資額は約924億元で、持分投資額は約411億元で、契約金額と持地総投資額から計算して、上半期の金地集团の土地売却比は56.75%に達した。

中指研究院のデータによると、2021年上半期、万科、保利、金地、招商蛇口はそれぞれ中国不動産企業の土地面積の第2、3、10、11位にランクされています。

新しいシャッフルの中で、不動産業界の天びんはだんだん傾いています。

不動産企業にとって利益を上げることはコストを下げることにほかならないと指摘しています。土地を持つコストは環境の影響を受けています。国央企業の融資利率はいくつか低いです。金地、万科のような国資背景のある企業の優勢はやはり大きいです。