空振りされた爱奇芸：强烈に打ち返して空振りして株主に报告して新しい业务を求めます。

中略空潮が襲ってきましたが、今回狙われたのは、愛奇芸能です。

4月7日、米国の暇つぶし機構Wolfpackが研究発表した「愛奇芸」の37ページに対する空虚報告書は、ユーザーの数、営収、虚増コストなど多くの問題があることを指している。空いている機構の濁水もWolfpackのアイチ芸に対する調査に参加したと表しています。

すぐに、愛奇芸は強くリターンします。4月8日、愛奇芸術は21世紀の経済報道記者に対し、すべての不実な告発に対して、断固として否定し、法律による訴追権を保留すると答えた。その引用データと結論は深刻で、実際の状況と違って、責任ある上場会社として、開示されたすべての財務と運営データは真実であり、SECの要求に合致しています。爱奇芸については

事実、この空虚な報告に対して、投資者、アナリストを含む資本市場の人士は、「専門ではない」という見方を示しています。「報告書には多くのデータがひそかに概念を交換しています。」

一方、増え続けている株主は、この会社に対する信頼を証明しているようだ。高所から見下ろす資本と愛奇芸術の創始者、CEOのゴン宇は引き続き奇芸を持つ。愛奇芸の最新の米国SECに20-F文書を提出したところ、百度は92.7%の投票権を持っていて、愛奇芸総株価の割合は56.1%であり、高所を見下ろす資本が総株価の割合は6.34%で、1.1%の投票権を持っています。愛奇芸創始者、CEOのゴン宇は総株価の1.93%を占めています。昨年、上から下を見下ろす資本がアイジ芸の総株価の割合を占めるのは4.7%で、ゴン宇はアイジ芸能の約1.84%の株を持っています。

"愛奇芸株式構造から言えば、"偽造"の動機を持つのは難しいです。百度は絶対的なコントロールを持っています。創業チームの株式はかなり少ないです。このリスクを冒す必要はありません。"投資家は21世紀の経済報道に対して記者団に語った。

注意すべきなのは、いい加減にしないで、基本的な面から見て、よく奇芸を愛して確かにキャッシュフローの緊迫(緊張)している問題に直面して、引き続き融資するのはとても重要です。アイジ芸が2月末に発表した2019年4月期報によると、同年度はアイジ芸の資産負債率が78.3%に達した。

このような状況下では、早く業績を改善することが重要です。一方で、自分に関する新しい話を探しています。

中略空潮が襲ってきましたが、今回狙われたのは、愛奇芸能です。IC photo-

「誤解」報告？

上記の空振り報告によると、アイ・チーは、シングルデーのアクティブユーザー数（DAU）を42%から60%まで誇張し、中国の広告会社2社のデータ提供とQuestMobileが発表した特別報告に基づいている。

広告会社のデータというのは匿名のため評価できませんが、QuestMobileのデータ源は主に携帯端末のデータを対象にしています。パソコンやiPadなどの再生量に対しては監視カメラがなく、口径はもともと違います。

報告書では、Wolfpackは「老男」「アイドル練習生」「熱血街舞団」などの番組で、チベットなど人口が少ない地区が全国のトップ10入りした例を挙げて、佐証愛奇の数をごまかしています。4月8日、21世紀の経済報道記者がアイジ芸指数システムに登録したところ、これまでの大火の「延禧攻略」は、熱的な「愛情マンション5」、「完璧ではない彼女」は存在しないことが分かりました。サンプルの報告が不完全です。

また、上記の空虚な報告によると、愛奇芸は著作権の交換収入を過度に誇張し、「コンテンツの買い付けに従事していた元愛奇芸術従業員」の言い方を引用して、独占授権ではないというのは通常1話あたり1000元から5000元の人民元で、一部の大ヒット番組にとって、独占授権ではない普通は1話あたり最大2万元の人民元に達するということです。最高2万円について、ある映画会社の人は「常識がない」と話しています。

Wolfpackによると、2015年以来の愛奇芸のすべてのVIEs及びWFOEs中国信用報告によると、愛奇芸繰延収入は2015年、2016年、2017年にそれぞれ261.7%、165.5%、86.2%を誇張している。また、アイジ芸会員の増加は実際の繰延収入の減少と矛盾しており、2018年3四半期から2019年1四半期までの間に、アイジ芸の有料加入者数は1610万人増加し、平均購読期間は6ヶ月から8ヶ月に増加したが、同期会社の繰延収入は17%減少した。「中国での現地勤務調査では、京東、小米テレビ、キャリアなどの協力者を通じて、約31.9%のエポックユーザーがアイキ芸能のVIP専属コンテンツを獲得していることが分かりました。これらのメンバーをパートナーから獲得したということは、アイ・チーの収入を過大化し、同時に虚偽の帳簿現金を消費したということです。Wolfpackはレポートで表しています。

これに対して、中信証券アナリストの肖厳衍氏は、Credit Report（信用報告）データとSECデータは、本来は概念ではなく、証拠を強く支持することはできないと指摘しています。芸術会員の60%は連続月極であり、この部分はdeferred reventue（繰延営業収入）が少ないです。deferred revenueは、年中行事のリズムと関係があると推定されています。前述の仮定は成立しない。これは言及する価値がありますが、2月の財務情報通信の電話会で、「今年は販促活動を大幅に減らす」と述べました。

「北京、上海、広州の3つの都市1561人をカバーするという結論は非常に偏っている。愛奇芸担当会員によると、愛奇芸と他のプラットフォーム会員連盟の重さは大きくないが、京東とは最大で、何百万円もの小さな会員がいます。この会計確認方法は業界でも一般的です」肩を並べる。

また、Wolfpackは、テレビ局の販売価格の3倍のプレミアム（3.51億円）に対して、「歳月が振り向けば」を買うことを例にして、「愛奇芸」が意図的に虚を張って資産価格を増やして誇張した収入を隠すことを指しています。実は靳東、蒋欣、李宗翰、李乃文が主演した「歳月は振り返ることができるなら」は頭の項目の一つとも言えるが、頭の項目は業界内でずっと大きな話権を有していて、しかもネットの価格はとっくにテレビ局より高いです。「インターネットのプラットフォームとテレビは、一千万以上（毎回）のドラマを送ることができます。市場上にもあります。上質な頭の内容の追求と競争に対して、各プラットフォームは依然としてお金を惜しまないです。」慈文メディア副総経理の趙斌さんは21世紀の経済報道記者に漏らしました。

新しい物語を探しています

一方、空虚な報告を振り切って様々な問題を解決し、長期的な損失を計上してきた愛奇芸は、確かにキャッシュフローの緊張問題に直面しています。

財務諸表によると、2019年には、アイ・チーの資産負債率は78.3%に達し、経営活動によって生じたキャッシュ・フローの純額は39.06億元で、投資活動によって生じたキャッシュ・フローの純額は-177.50億元（著作権のコストはこの種に含まれる）である。「コンテンツ統制が進むにつれて、プラットフォームは依然として高い著作権費を負担する一方、広告としても放映できないという話が出てきました。ビデオプラットフォームの資金が破断されることは、かえって最大のリスクです。21世紀の経済報道に対して、最初のテレビ企業の創始者が言った。

緊張したキャッシュフローは、すでに業務に影響しています。また、上場映画会社の幹部は21世紀の経済報道記者に対し、帳簿期間は大幅に延長されたと伝えました。「私たちのような頭の会社は比較的いいです。多くの小さい映画会社で、プロジェクトのリターンが長くなるほど、一年を超えます。」

このような状況では、新しい物語を見つけるためには、投資家を説得する必要があります。見つけたようで、ストーリーのコストが高くなります。

「放送時間は平均7～8分、または10分の中ぐらいの動画、つまりYouTubeのようなパターンで、中国の市場上でのシェアは低い。全業界において、このような動画の日アクティブユーザーはわずか1億人しかいません。しかし、YouTubeは世界のほとんどの国と地域の総時間で一番長いです。ですから、中国の未来市場に大きなチャンスがあります。PUGCモードでは、広告費の支払い方法またはユーザーの支払い方法で、コンテンツコストを支払う。この部分はアイチ芸の固定的な内容のコストを増加することはできません。これはもう一つの配布ルートです。私たちの返済能力を改善し、一部のコンテンツコストを負担することもできます。ゴン宇は2月の会計報告会で述べた。YouTubeを標的にした「愛奇芸随刻版」アプリは、4月2日に全ルートで正式にオープンしました。

もちろん、現在のフレームワークの下で、愛奇芸の業績も転機があります。徐々にコントロールできる内容コストと会員収入にあります。2019年のアイチーのコンテンツのコストは依然として高企業で、222億元に達し、総運営コストは70%を超えていますが、その増加率（2016.96%）は著しく縮小しています。一部のコンテンツの遅延やオリジナルコンテンツの費用化の金額が減少していることから、アイ芸能Q 4のコンテンツコストは2018年同期比13%減少していることが明らかになった。「賃金制限令」とあいまった自作コンテンツの増加により、コンテンツコストの削減が可能となりました。

「私たちは魚をたくさん食べるビジネスモデルです。第一段階は広告で、第二段階は会員で、ゲーム生放送、派生品などは未来の可能性です。私達のエレクトリック、ゲームの収入の体はすべて小さくなくて、前の数年、広告の収入は総収入の80%を占めて、ゆっくりとのバランスは1つの過程を必要とします。これに先立ち、愛奇芸会員及び海外業務群総裁の楊向華氏は、21世紀の経済報道記者に対して、愛奇芸ビジネスモデルを分析した。