綿の需給は物語があって、相場は終わりましたか？

「金利引き下げ」が予定通り到来し、さらに収蔵政策の底入れもあって、下落の余地は限られています。世界の綿生産量の不確定要素が増大し、栽培意欲が低下し、バッタ災害は綿花の将来の生産量の低下を招く可能性があります。加えて、下流需要が緩やかに回復し、疫病の発生が松葉点や好転した時、上昇相場を迎える見込みです。今日の綿は0.41%上昇しました。

「金利引き下げ」が予定通り到来し、世界の供給が低下するかもしれない。

NCCの調査によると、2020年の米陸地綿の栽培意向面積は1280万エーカーで、同5.6%減少し、ピマ綿の栽培意向面積は22.4万エーカーで、同2.7%減少した。NCCの意向面積調査期間は2019年12月中旬～2020年1月中旬です。

NCCによると、歴史的に見て、米綿農家は綿花の価格によって栽培面積を決めるという。同時期に見ると、今年は綿花の価格が下落し、トウモロコシや大豆の価格が上昇し、今年はトウモロコシ、大豆や小麦が綿花より競争力があるため、綿/とうもろこしと綿花/大豆の価格は2019年の同じ時期より低くなり、このような状況は普通綿花の面積の減少を招く。綿の生産コストが高いので、単独生産の理想がない限り、すべての生産コストの投入をカバーできないかもしれません。

最新のUSDA 2月の世界生産予測報告書によると、2019/2020年度、世界綿期末在庫は250万パック増加し、中国綿の消費量は前月比100万パック減少した。ベトナムの消費量は減少し、パキスタンとトルコの消費量は増加した。

国内では、2020年2月、中国綿協会が内陸部と新疆ウイグル自治区の指定農家に対し、第二次綿栽培意欲面積の調査を行った。調査結果によると、全国の綿栽培意欲面積は4557.48万ムーで、同5.36%減少した。

2020年1月までに、USDAの報告書によると、世界の綿花生産量は120.48百万パックと予想され、前月比で0.63百万パック減少しました。

中国人民銀行が全国銀行間の同業借り換えセンターに授権したと発表した。2020年2月20日の貸付市場の見積り金利（LPR）は、1年間のLPRは4.55%で、10ベーシスポイント低下し、5年以上のLPRは4.75%で、5ベーシスポイント低下した。ゆったりした貨幣環境は、綿の需要回復に有利な条件を作り出します。

バッタ災害はパキスタンの綿の産地を席巻する。

バッタの大軍はすでにパキスタン国内に到着し、インド国境に来て、インドのラジャスタンとゴジラ国に侵入しました。インドの綿の生産量は642万トンで、世界の生産量の24.3%を占めています。パキスタンの綿花の生産量は約144万トンで、世界の生産量の5.5%を占めています。このインドとパキスタン両国の綿花の生産量は世界の生産量の約30%を占めています。

現在、インドとパキスタンの綿花の大部分はすでに収穫されました。砂漠バッタは今年度の綿花の生産量にあまり影響しないかもしれませんが、来年度の生産量に影響を与えるかもしれません。インドの綿花の栽培は6月の初めから8月の初めにかけてほぼ完成します。FAO（国連食糧農業機関）によると、バッタは4月に生産し、7月には成虫し、現地の綿花の種まきや生産に影響を与えると予想されています。

供給端のバッタ災害はプリント綿の生産に対して大きな脅威をもたらします。需要端では、現在の新冠ウイルスは短時間で国内の綿花需要に衝撃を与えます。この二つの矛盾点はいずれも検証されず、時間がかかります。

このように、供給先は、米綿の生産量が確定しており、主に新年度の栽培面積と生産量に注目しており、インドとパキスタンの新年度の綿花栽培はバッタの影響を受けるかどうかを確認している。新疆の綿加工は終わりに近づいています。減産は3.5%近くになります。

需要端では、中米経済貿易第一段階経済貿易協定が締結され、紡績服装の輸出と内需需要は依然としてさらなる観察が必要である。

そのため総合的に見ると、綿花の将来の供給は逼迫しており、下流の需要は緩やかに回復し、疫病が積極的に変化した後、綿は強い動きを見せるとともに、バッタ災害がプリント綿の栽培に影響を与える今後の状況に注目している。