安踏「金儲け力」懸念：巨額の賛助が業績を牽引する

スポーツマーケティングの背後には、純利益率の低下、在庫回転率の低下がありますか？

最大の潜在的な危険

インドネシアのアジア競技大会はだんだんクライマックスに入りました。授賞式では服装に対する賛助の論争も盛んになりました。

ジャカルタアジア大会が始まったばかりの3日間の19日夜、3枚の金メダルを獲得した孫楊さんは、受賞時に着ていませんでした。

（020.HK）スポンサーの

世論の渦にはまる。

そのために

契約精神がないと非難する声明を出しました。

10年前にアディダスに代わって最終的にパートナーとなった安踏は、他のブランドの断和に遭遇したことからもわかる。

スポーツマーケティングの背後では、純利益率の低下、在庫回転率の低下は依然として最大の潜在的な危険を安踏している。

協賛は業績を引き伸ばしますか

孫楊事件の背後には、援助によって次第に包囲を突破していく軌跡があり、世論の注目を集めています。

これはまさに安踏体育用品有限公司の董事局主席兼首席執行官の丁世忠少壮派が就任した後の一大措置であり、そのために李寧を超えて国内第一のスポーツブランドとなり、阿迪とナイキなどのスポーツ大手ブランドに次ぎます。

2009年のアディダス契約の期限が切れる時に、虚をついて入ってきて、中国オリンピック委員会のパートナーになります。

契约期间は4年间で、この4年间のアジア大会などで、安踏の姿が目立っています。

その後、安踏さんが応援してくれた運動はますます収拾がつかなくなりました。重量挙げや柔道などの競技資源を相次いで取って、李寧さんに「精神の支柱」とされている中国体操チームを取って、ブランドの知名度を高めています。

_2017年に、その前に甘さを味わった上で、国際オリンピック委員会と中国オリンピック委員会と2024年までの継続契約を締結しました。

それ以外に、ナイキ、阿迪と対抗する機会を獲得するために、アン踏は二年間でNBAを獲得しました。

これまでは、目を凝らしたスポーツも、安踏の地だった。

2012年ロンドンオリンピック、2016年のリオデジャネイロオリンピック、中国の選手が舞台に立って賞を受賞しました。

2022年の北京冬季五輪と冬パラリンピックは、安踏も没落し、今年の契約で公式になった。

パートナー。

また、安踏さんは24チームの国家チームを続々と支援しました。孔令輝さん、球技スターのクレイ？

賛助隊が増容するにつれて，無事に迎えられた。

の逆袭。

アンシャン2009年の財政報告によると、その年の収入はまだ58.7億元だった。

しかし、2012年からはすでに国内のスポーツ用品業界のトップになっています。

李寧との差は2014年に目立った。

2014年上半期の業績公告によると、2014年6月30日現在、安踏営業収入は人民元41.2億元で、前年同期比22.4%増、純利益は8.03億元に達し、株主は8.03億元の利益を占め、同28.3%増となった。

李寧の2014年上半期の業績公告はデータが惨憺している：営業収入31.37億元、純損失5.86億元。

営収が李寧を追い抜くだけでなく、両社の相場も逆転した。

2014年7月30日現在、安踏市価は人民元324億元、李寧会社の市価は64億元である。

李寧会社を全面的に超え、スポーツ用品業界の新王者になるという意味です。

2015年、安踏年の売上はさらに歴史的に111億元を突破し、初めて100億元を突破した本土ブランドとなりました。

しかし、安踏が本土のスポーツブランドのトップを獲得すると同時に、その投入もどんどん増大しています。

業界の人は記者に対して、広い範囲でスポーツのマーケティングをして、お金を燃やして巨大で会社の業績に対する牽引が予想できますと表しています。

しかし、協賛費については、記者の取材の過程で、安踏氏は具体的には明らかにしておらず、ただ会社の秘密にしていることを示しています。

しかし、業界関係者によると、2009年に中国オリンピック委員会のスポーツウェアのスポンサー権を獲得した価格は4億元に近いということです。

また、別の業界関係者は記者に対し、安踏氏が2012年に中国オリンピック委員会のスポーツ衣料スポンサーの権益を獲得した価格は少なくとも6億元であることを明らかにしました。

これに対して、業界関係者は記者団に対し、安踏さんは助けを借りて国内最大のスポーツブランドになったと分析していますが、高い協賛費や業績の危険性があります。

先日、安踏最高財務責任者の頼世賢は2018年上半期に、安踏の広告と宣伝費用は12.35億元に達したと明らかにしましたが、去年の同期の数字は6.81億元だけです。

業績発表会で原因に言及した頼世賢氏は、「宣伝費の上昇の主な原因は昨年第4四半期に中国オリンピック委員会との契約更新にある」と述べました。

駆け落ちの危険

「安踏スポンサーの範囲が大きくなり、金額が多くなるにつれて、広告マーケティングによって大きくなった安踏に長期的な発展の弊害をもたらし、特に純金利の下落、在庫回転率の低下により、安踏経営性の純キャッシュフローの低下が現実的な苦境を引き起こしている」

ある業界関係者は記者に対して分析しています。

8月14日、安踏体育は輝かしい中間業績を発表し、純利益は約19.45億元で、同34%増加した。

しかし、業界に無視できないのは、安踏の業績が過去最高を更新し、成長率も2013年の業界在庫危機が全面的に発生した後の最高水準であるということです。

安踏財政報によると、2013年以降、安踏毛利率は継続的に増加し、2013年中報の41.11%から2018年中報の54.26%に増加し、5年間で13ポイント増加した。

しかし、粗利率の増加と同時に、会社の正味利率は同じ幅の上昇ではなく、19%の上下を維持しています。

2018年上半期の純金利はさらに18.54%まで下がり、さらに2013年の業界危機の全面的な爆発時の水準を下回った。

業界内の分析では、財務データを見ると、安踏正味金利の下落は主に2つの要因があり、2018年上半期には、会社の広告及び宣伝支出は総売上高の11.7%を占め、2017年同期より2.4%増加した。

また、実効税率が上昇します。

今年上半期、会社の実効税率は27.5%で、2017年同期より1.2ポイント増えました。

これ以外に、安踏の経営性の純キャッシュフローも往年の理想を持っていません。

データによると、2018年上半期、会社の経営性の純キャッシュフローは前年同期比28%から14.76億元まで下落し、明らかに同期の純利益を下回り、両者の差は4億元を超えた。

同時に、在庫回転率は2015年中報の3.16回から2018年中報の2.18回まで下落した。

「協賛ばかりしていると、最終的には企業内のモチベーションが足りなくなります」

ある業界関係者は記者に対して、純利益率など多くのデータ状況から見て、安踏はすでに業績の転換点に入りました。

注目すべきは、業績発表の当日に、安踏の株価は10%を超えて下落し、市価は100億香港元を蒸発させた。

その後2日間は小幅な反則があったが、失地はまだ回復していない。

8月22日、「華夏時報」の記者はスポーツマーケティング、在庫回転率の低下など多くの問題について、取材の大綱としてスポーツ関連の責任者にインタビューしましたが、記者発表の時点で、上記の問題については具体的な回答はありませんでした。

アン踏さんが再度追加されたことによって、スポーツ試合に対する助成は根本的に会社の在庫とキャッシュフローの状況を解決できますか？