中国紡績工場が綿花を輸入する理由

ICEコットン先物-今週の上半期の特徴は、取引は低迷し続け、価格は77.50セント付近で推移し、出来高は縮小し、12月-3月の契約の間のロールバック活動はほぼ終了しました。しかし、昨日の朝の市場は強く、一時的に最近の抵抗をクリアし、一連のストップロスの買い取りを活性化しました。市場価格は今週の安値から200ポイント反発しましたが、終値近くに市場が反落し、ほとんどの上昇幅を吐き出しました。この市場行動が技術的な理由であろうと、基本的な理由であろうと、論争があります。実は、最近の価格行動はエネルギーショックと明らかに違っています。RSIやランダム指数などの表示（例えば、価格革新が低く、RSI/ランダム指数はない）。多くの場合、このような状況が指示されています。この動きはもうすぐ終わります。少なくとも一時的なものです。次は段階的な矯正があります。中国は備蓄綿の販売計画を12月か1月に延期する意向があると伝えられていますが、昨日の一部の市場動態についても説明しているようです。前に報告されたように、中国と外国の綿花価格の間の大きな価格差は依然として支持要素であり、現在の価格は輸入綿に対して40%の関税をかける水準に近い。紡績工場は輸入の理由を感じ始めました。

技術面：先週に比べて、大きな変化がありません。主な傾向は弱気ですが、上りの訂正的な取引行動が発生する可能性があります。サポートの位置は77.5-77.00米セントで、もし下落したら、最低サポートの位置は75.00米セントです。短期的なキー抵抗は80.50-81.50米セントです。終値が84.00米セント以上、または84.00米セントに達すると、現在の弱気パターンを否定することがあります。

アメリカ-カレンダー年の終わりに近づくと、栽培者は2014/15作物の年間計画を開始しました。様々な作物の選択がある綿の栽培者にとって、14年12月期の綿の取引水準は80セントより低いです。このような価格は多くの耕地を誘致することができません。一方、競争作物の新収穫価格は、大豆やトウモロコシなど、2013年初頭の水準を下回り、来年の主要商品はすべて前年に及ばない可能性が高い。かなり長い間、アメリカはこのような経験がありませんでした。つまり、一つの商品が目立つということはありません。もちろん、世界的な在庫が膨大なため、特に中国では、問題は依然として存在しています。つまり綿の栽培面積はいくらで、市場はどれぐらいの生産量を消化できますか？比較して、昨年の同じ時期に、13年12月期の綿の取引水準はこの同じレベルに近いです。今から来年の春にかけて大幅な反発が見られない限り、栽培面積は多かれ少なかれ2013/14作物年に似ていると予想されます。さらに、一部の人が綿花をしっかりと守っても、栽培者が長期的な販売をすることを期待してはいけません。新綿の価格が上昇しない限り、80セント/ポンドの水準をはるかに上回っています。

中国-先週、短期抵抗18,700元（14年5月契約）を突破できなかった後、市場契約ライフサイクルの最低18’265元に下落した。しかし、価格は新しいレベルで足場をしっかりと立てられず、すぐに反発し、週明けの損失を平らにしました。したがって、近い将来と長期の見通しは中立を維持します。

今週の現物市場は物思いにふけっていますが、貿易は依然として備蓄機構の発表を待っています。市場では各種のうわさを耳にすることができます。特に噂の一つは昨日の国内市場の強さをもたらしました。私たちは、ますます多くの貿易商が関税を40%で綿を輸入するのを待っていると聞きましたが、国際と国内の価格はまだ取引の利潤を生む水準に十分に下がっていません。今回の備蓄綿の買い付けは徐々に開始された後、現在の買い付けの進捗は著しく改善されています。昨日の買い付け総量は610,000トンで、あるいは去年の同じ日に累計買い付けの数量の20%ぐらいです。鄭商が認証した在庫は175手で、31手は審査待ちで、先週に比べて変化がない。先週、中国の紡績ラインの生産革新が高まった後、今週に発表されました。木綿の切れ生産高は10月の数字と同じで、前年同期比5.7%伸びた。