欧州債危機下出口は引き続き改善している。

ロイターの調査によると、中国の5月の輸入の伸びは鈍化しているが、輸出の伸びは前月より小幅で上昇している。当月料は引き続き貿易黒字の構造を維持し、順差も4月より拡大します。

ユーロ圏のソブリン債務危機による外需の萎縮は依然として下火になっているが、国内の不動産規制政策が内需に影響を与えている。これは中国の5月の公式購買担当者指数（PMI）から見ても、その新たな注文指数の下落幅が新たな輸出注文指数を上回っている。

中国国務院の李克強副総理はこのほど、世界経済の全面的な回復の基礎は固くなく、国際金融危機の影響はまだ解消されていないと述べました。さまざまな形の保護主義が台頭し、中国に対して更には対外需要の拡大に大きな制約があるかもしれない。

市場影響：

輸出の強さは国内市場の投資家に自信を与え、中国企業が欧州債務危機を平穏に乗り切るために活力を維持できると信じさせている。

もし5月に輸入の伸びが強いなら、国内外市場の中国内需の減速に対する懸念を緩和し、最近のギリシャ債務危機で急落した豪ドルなどの商品通貨を支持するとともに、国際原油価格、基本金属価格を支持することができます。

最近、海外からの人民元切り上げの声が消え、中国政府の為替レート制度改革のために圧力が軽減されました。しかし、貿易黒字が予想を大幅に超えたり、貿易パートナー国の不満を再び引き起こしたりすれば、貿易摩擦がさらに拡大し、人民元の切り上げ圧力が再起する可能性があります。