Mousse De Risque Systémique Induite Par L'Apparition De L'Entité N'A Pas Encore D'Avantages

Oui.

Dans un mode de refroidissement physique, l 'élimination de la mousse entraîne un risque systémique qui n' est toujours pas bénéfique pour l 'entité.

Ce n 'est qu' en éliminant l 'effet de levier sans que les prix des actifs financiers ne s' effondrent sensiblement que l' on parviendra à une sécurité relative, tout en évitant des pertes importantes dans les fonds de sauvetage.

Toutefois, le coût est une distorsion chronique de l 'évaluation qui entraîne une mauvaise affectation des ressources.

Li xunlai estime qu 'en 2016, l' investissement pourrait continuer à profiter de la mousse sur une période de 15 ans, suivre de près les flux de trésorerie sur les marchés boursiers et les entrées de capitaux dans les actions a pourraient être inférieures à 15 ans.

Investissement boursier en 2016

Sur le marché immobilier, il faut suivre de près les flux de population; sur le marché boursier, il faut suivre de près les flux financiers.

Les mouvements de population en 2016 resteront inférieurs à ceux de 2015, mais un nombre limité de personnes migreront davantage vers les grandes villes et les grandes villes, tant pour bénéficier de services publics insuffisants que pour trouver un emploi.

De même, le montant des ressources allouées au Groupe a pourrait être inférieur à 15 ans, mais les ressources limitées seraient plus concentrées sur les objectifs correspondant à la nouvelle économie ou à des secteurs à forte croissance et sur d 'autres sujets tels que la réforme de l' entreprise d 'État, la restructuration des fusions - acquisitions, etc.

Dans l 'histoire de la bourse chinoise, il n' y a eu que croissance et restructuration des actifs.

Il n 'y a pas eu d' évaluation.

Les grandes actions de la période 2003 - 2007 ont été plus performantes que les petites et moyennes valeurs, comme les cinq fleurs d 'or, non pas à cause de l' évaluation, mais parce que la Chine est entrée dans la phase de pointe de l 'industrialisation, comme l' a été l 'essor de l' industrie électroménager au milieu des années 90.

Après 2007, l 'industrie chimique lourde a atteint son apogée et le temps est passé, et elle est entrée dans une « ère de rouille » semblable à celle des années 70 dans les pays développés.

Dans les années 70, certains pays développés ont connu le déclin des anciennes bases industrielles après une période de forte industrialisation, la fermeture d 'un grand nombre d' usines, la dispersion d 'installations inutilisées et de matériel abandonné contenant des taches de rouille, de sorte que ces anciennes bases industrielles, telles que le mont Oural en Russie et l' Ohio aux États - Unis, sont considérées comme des « zones de rouille ».

En 2015, la mousse à expansion

La Mission propose cinq noyau économique de la centrale de travail cette année: de la capacité de production, de stocks, de levier, la réduction des coûts, de la force de la plaque.

Par comparaison avec les années précédentes, est devenue de plus en plus spécifiques et urgents.

Cinq à six tâches essentielles de recul économique de la centrale de travail au cours des cinq dernières années, il y a quatre ans, la mention « croissance économique "et" agriculture ", dont trois ans de mentionner le" restructuration "et" à améliorer les moyens de subsistance ».

Mais le travail de la Conférence économique central de l'année dernière a également mentionné spécifiquement "contrôlable de risque global de l'économie, mais de résoudre les divers risques et à haute pression de la mousse comme caractéristique principale sera maintenue pendant une période de temps; nous devons résoudre de manière exhaustive de la surcapacité, doit également jouer le rôle de mécanisme de marché d'exploration par la direction du développement de l'industrie de l'avenir".

Ainsi, l 'année dernière, le Centre a reconnu que l' effet de levier et la mousse étaient les principales caractéristiques de tous les types de risques, mais il a estimé qu 'il fallait encore du temps pour les éliminer.

Un an plus tard, le Groupe de travail sur l 'économie centrale a clairement fait de l' élimination de l 'effet de levier une tâche essentielle.

Toutefois, le terme « moussage » n 'est pas mentionné.

Bien que cela ne soit pas mentionné, cela ne signifie pas qu 'il n' y ait pas de mousse sur le marché et que la mousse a diminué au cours de l 'année écoulée.

Après avoir passé en revue l 'évolution des prix sur les marchés boursiers, les marchés obligataires et les marchés immobiliers au cours de l' année écoulée, il n 'est pas difficile de conclure que l' année 2015 a été marquée par une expansion continue des marchés financiers et immobiliers.

Regardez d'abord

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En dépit de juin a crash, l'indice de 5000, avant de retomber à 3600 actuellement plusieurs points, mais le niveau d'évaluation juste, degré de bulles est très élevé.

Comme pour le calcul du 8 décembre de gains de prix de clôture, en dépit de la moyenne pondérée des taux de 300 et de seulement 13 fois, mais son rapport n'en moyenne 30 fois plus que les États - Unis, e 500 de la moyenne des taux de 20 fois supérieur à 50%.

Toutefois, le niveau d 'évaluation des marchés boursiers des États - Unis a atteint des sommets historiques et fait l' objet de pressions en aval.

Cependant, la profondeur 300 de Shanghai est encore une plaque relativement peu coûteuse, et si l 'on trie tous les groupes a de haut en bas, le chiffre médian est 99 fois plus élevé, 85 fois plus élevé pour les plaques principales, 96 fois plus élevé pour les plaques moyennes et 121 fois plus élevé pour les plaques Chefs d' entreprise.

Si l 'on tient compte des pertes non récurrentes, la marge médiane de la plaque principale est d' environ 143 fois plus élevée que celle de la plaque principale et la surface de la perte augmente.

D 'après les résultats des principaux indicateurs de l' année écoulée, l 'indice composite, l' indice de référence, l 'indice de plaque moyenne et l' indice de plaque d 'entreprise ont augmenté respectivement de 12%, 18%, 57% et 90% à la fin de la semaine dernière, comme En témoigne l' augmentation sensible de la bulle boursière au cours de l 'année écoulée.

Regarde encore le marché des obligations.

Tout d'abord, le marché obligataire en 15 ans de même les lieux, non seulement des taux de change considérablement améliorée, une estimation de toutes les liaisons entre la Banque de marché, le taux de change de plus de 200%, 70% de plus que l'année précédente; en outre, le solde de Repo interbancaire et De plus d'une fois de plus que l'année précédente, le montant de la paction peut dépasser 450 milliards de dollars.

Deuxièmement, le taux de rendement des obligations clairement le niveau de liaison descendante, dont les courbes de rendement d'environ 60 - 70 points de base en liaison descendante, la semaine dernière, des rendements de 10 ans est à son minimum depuis 2009, et la réduction du taux de rendement des obligations des entreprises de plus en plus.

Troisièmement, la marge de crédit aussi dans l'histoire relativement faible, à l'heure actuelle de notation de AA + et la marge de crédit de plus de 1 / 4 de points dans l'histoire en chiffres de notation de AA, la marge de crédit dans l'histoire de la médiane à proximité.

Par conséquent, signe de la mousse de marchés obligataires ont émergé, et d'améliorer de manière significative l'année précédente, en dépit de la bourse et qu'il n'est pas trop loin.

Enfin, la maison.

15 ans du prix total national a également été reprise dans les grandes villes, dont l'augmentation énorme Shen Hu Jing, etc., de la première et de la seconde ville a sensiblement augmenté, troisième et quatrième lignes de la ville sont relativement stagnantes.

En outre, le volume de pactions de biens immobiliers 15 ans de plus de 14 ans a considérablement élargie.

Si le prix de location afin de calculer l'estimation de niveau de revenus locatifs d'environ 2 à 3% le taux entre, nettement inférieur au taux de revenus locatifs de l'ouest du pays.

En 2016, profiter de la mousse

Visible, 15 ans en Chine

La question devrait être plus sévère que 14 ans, mais pourquoi la Conférence de travail économique, mais de ne pas mentionner la mousse?

Je crains qu'avec la bourse est apparu en juin volatilité anormale, car en juin à un levier élevé de la bourse, mais ses conséquences est perforé de mousse après avoir découvert de manière inattendue est peut - être un puits sans fond.

Si vous choisissez de "sauvetage régional dans la valeur des investissements" (par exemple, 2000 - 2500 points), le risque financier pourrait exploser.

Alors, à sélectionner le point suivant de sauvetage à 4000, est bouleversé.

D 'autant plus que la capacité de prêt des banques diminue, que la part du financement direct augmente et que l' innovation de masse dans l 'entreprenariat est difficile à réaliser en cas de chute brutale des marchés boursiers et de dysfonctionnement du financement.

Il en va de même pour l 'accès réel au marché immobilier, où le niveau global des stocks de biens immobiliers augmente malgré les mesures de limitation des achats prises par certaines villes pour freiner la hausse excessive des prix, et où l' investissement dans le développement immobilier a diminué pour atteindre environ 2%.

Cela explique pourquoi les indices de tous les types de produits financiers augmentent, alors que le PPI affiche une valeur négative de près de 6% pendant plus de 40 mois consécutifs, en raison de la forte reprise de l 'investissement dans l' économie réelle, ce qui entraîne un excédent de productivité.

Par conséquent, la menace que représente l 'immobilier pour l' économie n 'est pas la mousse mais les stocks, qui sont élevés, ce qui rend difficile le remboursement des prêts des sociétés immobilières, les banques, les fournisseurs et enfin les industries de base.

Par conséquent, dans ce climat de chaleur financière et de froid physique, l 'élimination de la mousse entraîne un risque systémique qui n' est toujours pas bénéfique pour l 'entité.

Ce n 'est qu' en éliminant l 'effet de levier sans que les prix des actifs financiers ne s' effondrent sensiblement que l' on parviendra à une sécurité relative, tout en évitant des pertes importantes dans les fonds de sauvetage.

Toutefois, le coût est une distorsion chronique de l 'évaluation qui entraîne une mauvaise affectation des ressources.

De même que les problèmes structurels de l 'inefficacité dans les différentes régions du marché immobilier, il y a également des inégalités entre les principaux et les chefs d' entreprise, les petites et moyennes plaques.

La solution consiste en fait à continuer de commercialiser, par exemple en augmentant l 'offre de terrains résidentiels dans les mégalopoles et en supprimant les prix et les limites pour les émissions d' actions, mais le coût à court terme de cette opération (forte chute des cours des actions) pourrait être plus élevé.

Ou le prix à long terme stable de payer à court terme (estimation de distorsion, une mauvaise répartition des ressources), ou à long terme de la lisse et payer le prix à court terme.

La décision d'idées actuellement, il semble que la bourse ou stable, question lentement à résoudre.

Si le long de cette ligne de pensée, de 16 ans au moins au niveau des politiques, il n'y a pas de grand changement, car la décision de ne pas voir les conséquences de la couche de bulles.

De sorte que l'investissement de base peut être une idée de 15 ans de continuer à profiter de la mousse, c'est - à - dire les petites grandes villes de l'immobilier et les actions de valeurs, à la croissance (correspondant à haut taux de bénéfice) stock ou peut continuer à tenir.